中国公司债券的信用利差与流动性风险

发布时间：2017-09-23 22:14

  本文关键词：中国公司债券的信用利差与流动性风险

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【摘要】：利用主成分分析法构造公司债券流动性风险测度指标,引入M-Copula函数和Markov机制转换模型实证分析中国公司债券的流动性风险与信用利差的关系。结果表明,M-Copula函数与Markov机制转换模型的实证结果一致。具体如下:公司债券的流动性风险对信用利差的影响是一个动态的非线性过程;两者之间存在显著的非对称尾部相关性,其中上尾相关性较高,即熊市时期流动性风险和信用利差同时增大的概率高于牛市时期,且熊市时期流动性风险对信用利差的影响程度显著高于其他时期。
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;
【关键词】： 公司债券 信用利差 流动性风险
【基金】：国家自然科学基金项目“基于随机波动Heath-Jarrow-Morton模型的可违约债券定价及风险管理策略研究”(71171144);国家自然科学基金项目“非完美市场条件下信用债券定价及其资产组合优化研究”(71471129) 教育部博士点基金项目“基于流动性调整的可违约债券定价与信用组合资产管理研究”(20130032110016)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 1文献回顾流动性风险是公司债券市场的主要风险之一,它对债券价格的影响一直是投资者关注的重点,也是学界研究的热点。公司债券到期收益率高于同期国债的部分,为投资者买卖公司债券获得的风险补偿,我们称之为信用利差。信用利差与无风险利率之和为公司债券的收益率。价格与收

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1 王国刚;;公司债券]，

本文编号：907748