融资融券正反馈效应研究

发布时间：2017-09-25 08:46

  本文关键词：融资融券正反馈效应研究

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【摘要】：运用DCC-GARCH模型和多元线性回归模型,分别从市场和个股出发研究我国融资融券业务的正(负)反馈效应。实证结果表明,融资交易在两融业务中起主导作用,融券交易对市场几乎没有影响;融资业务效应与市场行情相关。在暴涨暴跌阶段,融资交易发挥正反馈效应,加剧股价波动;而在非暴涨暴跌阶段,融资交易发挥负反馈效应,抑制股价波动。
【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院;
【关键词】： 融资融券 正(负)反馈效应 DCC-GARCH模型 多元线性回归模型
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言及文献综述2014年7月至2015年8月间,中国A股市场出现了前所未有的动荡(图1)。上证指数从2014年7月21日的2054点上涨到2015年6月12日的5166点,涨幅超过150%。随后市场开始向下调整,迎来历史性暴跌,上证指数从5166点跌至8月26日的最低点2927点,跌幅达43%,期间更有连续性

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5 魏s，

本文编号：916492