基于TGARCH-M模型的股票型基金投资风格漂移动态识别及原因分析

发布时间：2017-09-26 05:23

  本文关键词：基于TGARCH-M模型的股票型基金投资风格漂移动态识别及原因分析

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【摘要】：股票型基金投资风格随市漂移已成为一种常态,故动态识别基金风格漂移现象具有重要意义。本文构建了识别投资风格漂移的TGARCH-M模型,并选取2006年之前成立的开放式股票型基金作为样本,将2006~2015年的股市行情分为上涨、下跌、回调、震荡、再次上涨五个阶段,利用TGARCH-M模型对这五个阶段及整个期间的样本股票型基金投资风格漂移和收益率波动情况进行了动态验证。结果表明该模型能够较好识别投资风格漂移现象:占比85.71%的基金在长期均发生了风格漂移,在股市下跌阶段漂移现象更为严重,而在股市上涨阶段大部分基金可以坚持投资风格,同时风格漂移与收益率的波动大小无必然联系。最后,本文进一步分析了投资风格漂移的可能原因,并对监管投资风格漂移现象给出了相关建议。
【作者单位】： 华南理工大学经济与贸易学院金融系;华南理工大学经济与贸易学院;成都理工大学商学院;
【关键词】： 投资风格 漂移动态识别 TGARCH-M模型 股票型基金
【基金】：教育部高校博士学科点专项科研基金新教师类资助课题(20120172120050) 广东省哲学社会科学“十二五”规划项目(GD13YGL05) 中央高校基本科研业务费专项资金(2015ZM086,2015KXKYJ01)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、文献综述 证券投资基金是证券市场中最主要的机构投资者,近几年,特别是自2013年6月新基金法的实施以来,基金发展异常迅速。截至2016年2月底,我国境内共有基金管理公司101家,管理开放式基金2654只、封闭式基金168只(1)。证券投资基金正逐渐取代普通投资者成为主要的市场主

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本文编号：921730