中国股票市场的非对称动态相关性研究

发布时间：2017-10-01 15:10

  本文关键词：中国股票市场的非对称动态相关性研究

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【摘要】：基于沪深A、B股1994.1.3到2012.7.31的四组日回报率数据,本文研究了中国股票市场间条件波动率和相关系数的动态性与非对称性,分别建立了EGARCH模型和非对称形式的动态条件相关模型(DCC)进行分析。研究表明,我国股票市场的条件波动率在利空消息冲击时普遍表现出很强的非对称性,其中深B股市场的波动率非对称性表现为市场受利好信息冲击时的反应更强而不同于其他三个股票市场;尽管股票市场间条件相关系数存在着不同的非对称表现形式,但是无论是A股市场还是B股市场,其条件相关系数都表现出显著的动态非对称性。
【作者单位】： 西南财经大学统计学院;桂林理工大学理学院;
【关键词】： 中国股市 非对称性 动态条件相关 信息影响曲线 信息影响曲面
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(12JJD79002) 国家社科基金项目(13BTJ009) 国家自科基金项目(11361019)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 0引言投资者一般采用两种策略来变换其投资组合:其一,投资者投资于不同的资产类型,即使这些资产类型间几乎没有相关性或者存在负的相关性;其二,投资者投资于多个市场中相似的资产类型。尽管这两大策略获得了完善的理论支持和大量的实践经验,但投资者在投资到某一固定资产组合

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本文编号：954133