保证金比例对沪深股市股价波动的影响——基于沪深股市的日内高频交易数据

发布时间：2017-10-02 02:38

  本文关键词：保证金比例对沪深股市股价波动的影响——基于沪深股市的日内高频交易数据

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【摘要】：国际上已有的关于保证金比率变化对股价波动影响的理论研究和实证分析的结论都不一致。文章基于我国沪深股市的日内高频交易数据,利用逐笔成交数据计算股票的日内波动性,对我国沪深股市融资融券保证金比例与股票的波动率进行回归分析。实证研究结果表明,降低融资保证金比例有助于降低我国股票的日内波动性,但是样本期内降低融券保证金比率会提高股票的日内波动性。这一结果与我国当前的融券交易量不大有关。在我国现实的融资融券交易中,应采取适中的保证金比例,在市场的效率和风险中取得平衡。
【作者单位】： 上海电力学院经济管理系;上海财经大学金融学院;
【关键词】： 融资融券 保证金比率 波动性
【基金】：上海市科委“十三五”规划项目(项目编号:Z2015-055) 上海市哲学社科规划基金项目(项目编号:20144BJB017)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言和文献综述 我国股票市场一个主要特征就是具有巨大的波动性,这使得我国证券市场难以有效发挥其资源配置功能。开展融资融券交易被认为是改变我国股票市场单边运行格局,平抑我国股市大起大落的重要举措。2010年3月31日,中国股票市场开始融资融券制度试运行。2011年12

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3 李琳;;融资融券：魔鬼之后是天使[J];新远见;2006年06期

4 张锐;;融资融券:给股市一个支点[J];中国房地产金融;2007年01期

5 魏s，

本文编号：957130