中国股市投资者情绪指数构建与有效性检验

发布时间：2017-10-05 16:45

  本文关键词：中国股市投资者情绪指数构建与有效性检验

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【摘要】：本文使用了三种不同的数据降维方法——主成分、卡尔曼滤波和拉普拉斯特征映射,选取了城镇居民投资意愿、IPO首日收益率、对数开户比和流通市值加权换手率,建立了三3个从1999年至2015年跨度17年的测度中国股票市场投资者情绪的月度复合指数。同时,基于"孪生股票"现象,使用AH股溢价指数对三个情绪指数进行了有效性检验。结果发现,基于卡尔曼滤波方法的情绪指数最为有效,基于主成分方法的情绪指数次之,而基于拉普拉斯特征映射的情绪指数没有达到实证研究的有效性要求。
【作者单位】： 西南大学计算机与信息科学学院;汕头大学长江新闻与传播学院;
【关键词】： 投资者情绪 卡尔曼滤波 拉普拉斯特征映射 有效性检验
【基金】：西南大学博士基金项目(SWU114044)资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言行为金融学认为,投资者的认知偏差、投资行为的模仿学习和市场套利的有限性都会使投资人受到某些心理情绪因素的影响做出错误的投资行为,资产价格随之长期偏离其价值,投资者情绪成为影响资产价格的系统性因子。贝克和沃格勒(Baker和Wurgler,2007)指出,投资者情绪是一

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本文编号：977914