创业板IPO超募:源于投资者还是公司的非理性

发布时间：2017-10-06 08:06

  本文关键词：创业板IPO超募:源于投资者还是公司的非理性

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【摘要】：2014年IPO重启和证监会的"窗口指导"意见出台后,创业板的高超募问题得到缓解。高超募现象的发生和减弱,是否与投资者和拟上市公司的非理性行为有必然联系?当以投资者情绪和盈余管理测度投资者和公司的非理性行为强度时,本文实证研究发现:在控制外部监管环境等影响因素后,应计利润盈余管理与超募程度显著正相关,真实活动盈余管理、市场投资者情绪与超募程度显著负相关,且两者的非理性行为交叉作用不显著。
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;
【关键词】： IPO超募 非理性 投资者情绪 盈余管理
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言自2009年10月30日首批创业板公司正式上市,我国创业板首发上市的高超募率成为其“三高”特征之一而备受关注。同年12月,深圳股票交易所创业板公司管理部发布了首份超募资金使用指南,首次明确提出对超募资金的存放、投资使用等要求。2014年,暂停一年多的IPO分两轮陆续

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本文编号：981639