股票更名异象、投资者关注与投资者行为分析

发布时间：2017-10-06 15:47

  本文关键词：股票更名异象、投资者关注与投资者行为分析

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【摘要】：股票更名事件不传递公司的基本面信息,但本文研究发现中国投资者普遍对更名事件有过度反应,导致市场价格的异象(Anomalies):从公告日前三日起,股票价格连续上涨,累计平均超额收益率为2%;公告日过后,价格立即出现反转。从行为金融的角度,本文建立代理指标,量化衡量股票更名事件对名称的认知难度(Cognitive Fluency)的改变,并分析投资者有限关注、投资者情绪和投资者行为的相应变化。研究发现,股票更名事件影响名称的认知难度,改变汉字的表义能力、复杂程度、词汇频率等信息,能够在不同程度上吸引投资者的有限关注(Limited Attention),从而引起股票市场的价格异象。
【作者单位】： 上海交通大学上海高级金融学院;
【关键词】： 股票更名 认知难度 投资者关注度 价格异象
【分类号】：F832
【正文快照】： 一、引言2015年7月16日,匹凸匹金融信息服务(上海)股份有限公司向上海证券交易所申请,宣布将公司的证券简称由“多伦股份”变更为“匹凸匹”,公司证券代码“600696”不变。此公告日后三天,公司股票价格每日连续涨停。从公司基本面来看,此类公司变更其证券简称的公告,没有向市

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本文编号：983625