基于不可观测宏观经济变量估计风险溢价

发布时间：2018-04-05 16:21

  本文选题：不可观测变量　切入点：卡尔曼滤波　出处：《大连理工大学学报(社会科学版)》2012年03期

【摘要】：宏观经济因素,特别是不可观测的宏观经济因素,如消费指数预期偏差和预期增长等是影响投资者期望收益的重要变量。文章在应用卡尔曼滤波方法估计消费指数预期偏差和消费指数预期增长的基础上,通过包含有可观测变量、不可观测变量宏观经济变量的APT模型,估算影响投资者期望收益各宏观经济因素的风险溢价。结果表明,消费指数预期的偏差和消费指数预期的增长这两个不可观测宏观经济因素对有价证券超额收益的贡献最显著。
[Abstract]:Macroeconomic factors, especially unobservable macroeconomic factors, such as expected deviation of consumption index and expected growth, are important variables that affect investors' expected return.Based on the Kalman filter method to estimate the expected deviation of consumption index and the expected growth of consumption index, the APT model with observable variables and non-observable macroeconomic variables is proposed in this paper.Estimate the risk premium of various macroeconomic factors affecting investors' expected return.The results show that the two unobservable macroeconomic factors, the deviation of consumption index expectation and the expected growth of consumption index, contribute most significantly to the excess returns of marketable securities.
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;
【分类号】：F224;F015

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