多重异质性与均衡资产价格

发布时间：2018-04-15 11:34

  本文选题：有限记忆 + 异质先验信念　； 参考：《金融理论与实践》2013年04期

【摘要】：在卖空限制下,考虑市场存在有限记忆和先验信念异质的不完全理性投资者,利用贝叶斯法则构建了双重异质性影响下的均衡资产价格模型,进一步分析表明,双重异质性对资产价格、估计风险以及理性投资者行为等均产生影响,有限记忆、不完全理性投资者的增多以及先验信念异质性程度的增强均会加快资产价格的涨或跌,甚至会导致暴涨或暴跌。此外,有限记忆会增大不完全理性投资者对下期股价估计的风险,而先验信念异质则不会对上述价格涨跌以及估计风险产生任何影响,与单异质性的影响相比,双重异质性的影响有所不同。
[Abstract]:Under the restriction of short selling, considering the existence of limited memory and heterogeneity of prior beliefs in the market, an equilibrium asset price model under the influence of double heterogeneity is constructed by using Bayesian rule.Double heterogeneity has influence on asset price, risk estimation and rational investor behavior. The increase of limited memory, incomplete rational investor and the increase of prior belief heterogeneity will accelerate the rise or fall of asset price.It can even lead to soaring or plummeting.In addition, limited memory increases the risk that imperfect rational investors estimate the stock price for the next period, while prior belief heterogeneity does not have any effect on the price rise or fall and the estimated risk, compared with the effect of single heterogeneity.The influence of double heterogeneity is different.
【作者单位】： 郑州轻工业学院;西北工业大学理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(11102155) 河南省教育厅科技研究重点项目(12A110025) 河南省教育厅人文社科重点项目(2011-ZD-004) 西北工业大学基础研究基金项目(NPU-FFR-JC20110282)
【分类号】：F224;F014.31

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1753980