高铁开通与公司业绩：来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2021-05-20 05:23

　　运营时速在200公里以上的高速铁路（高铁）建设与运营,极大地缩短地域间的时空距离,不仅在区域经济、产业结构等宏观层面带来了较大的经济效应,同时也在微观层面对各类经济主体形成直接影响。本文即从微观层面探究高铁开通对上市公司业绩的影响。高铁的开通改善了地区间的交通网络,促进区域间劳动力等要素的流动,并由此带来了极化和扩散过程。在这个过程中,信息不对称程度得到改善,企业生产成本可以得到降低,企业的财务绩效可以得到提升。本文基于2003年第4季度-2017年第2季度我国A股上市公司的财务数据以及全国高铁站点开通时间的数据,采用双重差分模型来讨论高铁开通对上市公司财务业绩的作用。基于最小二乘法（OLS）和面板固定效应（FE）模型的基本回归显示,在控制相关变量后,上市公司财务绩效在高铁开通前3个季度具有相同的时间趋势,但高铁开通对附近上市公司的总资产净利率和净资产收益率均有着显著的正向作用。进一步实证结果表明,高铁开通对属于二、三产业上市企业、非国有上市企业以及对注册地位于大城市上市公司等类型的上市公司财务绩效具有更为明显的推动作用。为保证结论的稳健性,本文使用了安慰剂检验和工具变量法进一步进行了... 

【文章来源】：中南财经政法大学湖北省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
导论
    一、研究背景与意义
    二、文献综述
    三、研究内容方法、结构安排
    四、创新点和不足
第一章 高铁经济理论以及高铁对上市公司业绩影响机制
    第一节 高铁经济理论
        一、高铁及高铁经济定义
        二、增长极理论
        三、新经济地理理论
    第二节 高铁影响上市公司业绩机制理论
        一、上市公司业绩表征指标
        二、高铁开通降低信息不对称与代理成本
        三、高铁开通降低库存成本
第二章 高铁开通对上市公司业绩影响研究设计
    第一节 研究假设的提出
    第二节 变量选取
        一、被解释变量与解释变量的选取
        二、控制变量的选取
    第三节 模型的构建
        一、基本检验模型
        二、稳健性检验
        三、高铁开通对公司业绩影响机制的进一步研究
第三章 高铁开通对上市公司业绩影响的实证分析
    第一节 样本的选取及数据来源
        一、数据来源
        二、统计描述
    第二节 基本回归分析
        一、平行趋势假设检验
        二、高铁开通对上市公司业绩的影响
    第三节 高铁开通对上市公司的异质性影响
        一、高铁开通对不同产业上市公司业绩的影响
        二、高铁开通对不同地域上市公司业绩的影响
        三、高铁开通对不同所有制上市公司业绩的影响
    第四节 稳健性检验
        一、安慰剂检验
        二、内生性问题的处理
        三、更换主要变量
    第五节 高铁开通对上市公司绩效的影响机制
        一、高铁开通对降低信息不对称的影响
        二、高铁开通对企业运营成本的影响
结论与展望
参考文献
致谢



本文编号：3197169