关于中国货币政策适用性的研究 ——基于开放经济的新凯恩斯DSGE方法

发布时间：2021-10-07 23:30

　　关于货币政策规则的研究一直是宏观经济学的热点问题之一,从相机抉择到规则的货币政策工具的争论,从数量型弗里德曼规则到价格型工具Talor规则的流行,对货币政策工具适用性的讨论从来没有停止。对适用性的研究结果将有助于使央行的货币调控政策有的放矢,尽量地减少宏观经济的波动,维持经济的持续、稳定和高效的发展,具有极大的现实意义。本文首先对相关的中外文献进行了梳理,在前人研究的成果之上,说明本文研究方法的合理性和创新之处。文章采用近年来主流的新凯恩斯DSGE模型对货币政策规则在我国的适用性进行分析研究。参考了 Gali（2005）的模型构建出开放经济条件下的DSGE模型,并将基础模型与三种不同的货币政策规则方程（数量型规则、利率规则、混合规则）相结合形成三个新凯恩斯DSGE模型。通过校准和贝叶斯估计方法对参数进行确定,并模拟三类外生冲击对产出和通货膨胀的脉冲响应曲线,通过对三种货币政策规则框架下两个经济变量的脉冲响应函数的比较分析,可以得出本文的结论。利率规则在现阶段对于我国的适用性相对来说是最好的。在使用利率规则进行调控时,经济变量能够对货币政策调控做出有效的反应,在外生冲击下能够让产出水平和... 

【文章来源】：南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

003年以来存款准备金率调整情况

０．０％??蠱歧型金融机构闘１＊■＿中小金碰机构??图２．?１?２００３年以来存款准备金率调整情况??３．不断推进利率市场化，利率手段运用更加频繁。以一年期贷款基准利率为例，如图??２．２所示，２００４年调升一次，调升为５：５８％，?２００６年调升两次至６．１２％，到２００７年连续调??升６次，调高到７．４７％，以应对信贷增长过快和通货膨胀压力，为经济狂热情绪降温。由于??国际金融危机对我国经济产生了负面影响，为提振经济，从２００８年９月开始到２００８年１２??月，人民银行在短期内连续５次调低了一年期贷款基准利率，一直下调到５．３１％，比２００７??年底降低了?２．１６个百分点，刺激了社会投资需求。２００９年是相对寂静的一年，存贷款基准??利率没有进行调整。直到２０１０年１０月重启利率工具，到２０１１年７月，经过５次微调，上??调到６．５６％

?接下来我们使用Ｍａｔｌａｂ软件以及Ｄｙｎａｒｅ软件，根据以上的先验分布，对参数进行贝叶斯??估计，估计结果如下。图４．１－图４．３画出了在数量型规则、利率规则、混合规则三种货币政策??规则下模型参数的先验分布函数及后验分布函数；表４．２－４．４总结了数量型规则、利率规则、??混合规则三种不同货币规则方程下模型参数的先验均值、后验均值、９０％的置信区间、参数??所服从的先验分布均值、方差等详细统计结果。??３１??

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3422991