基于财务特征的深圳机场投资价值分析

发布时间：2020-04-02 22:30

【摘要】： 本文试图排除市场短期波动的影响,基于价值投资的角度,从深圳机场的财务特征入手,探讨中国第四大机场-深圳机场的投资价值。 深圳机场除了其自然垄断性、规模性、区域性、公益性等特征对投资价值产生影响以外,自身的财务特征对股票投资影响更为重要。 本文主要运用比较分析法、趋势分析法、比率分析法等基本财务分析方法来分析深圳机场近五年特别是2006年度的主要财务数据,找出深圳机场各主要财务指标近年来的变化状况和变化趋势,探求变化的原因及变化的内在逻辑关系,分析其财务特征对股价的影响。借助于对深圳机场资产负债表、利润表、现金流量表和主要项目的逐项分析、结构分析和趋势分析得知,深圳机场资产结构合理,没有债务压力,主营业务收入、净利润、资产规模和股东权益在持续增长。深圳机场的偿债能力、运营效率均强于参照企业。虽然由于规模的限制,主营成本比例高于上海机场,但其资产结构合理,资金充裕,为可持续发展提供了保证。 最后,根据前面的分析结论,结合深圳机场长期的盈利潜力,运用巴菲特股票投资模型,预测深圳机场的长期投资价值,以及基于不同利润增长率和红利分派率的合理股票投资价格。
【图文】：

其单位成本会急剧下降，当机场客流量超过 300 万明显变化。下，机场经营规模越大，其经营效率也越高，边际要求具有复杂、统一、完备的服务网络系统。在整力能否充分发挥，取决于整个服务网络的能力；而节能否获得的利益，也取决于整个网络中其它环节于整个机场来说，资源的整合也是非常必要的。3

图 2 机场短期经营和长期经营成本的关系本沉淀大济特征之一在于提供服务时都依赖统一的、完备的络供应系统，一般具有投资的不可分割性和整体供始固定资本投入。模的角度看，机场必须一次性进行大规模投资。因分相互联系，互为依存条件，缺一不可，，必须同时而一开始就需要有最低限度的大量资本作为原始资起作用。从这个意义上说，机场属于典型的资本密集了机场的资本进入壁垒和自然垄断特性。6机场的网络供应系统一般具有专用性或配置的不可资本具有很强的长期使用性质，大部分项目资产非流动性，资产不易出售或转作他用，所以投资一
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F562;F224

【参考文献】

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本文编号：2612526