DH船舶建设项目投资效益及风险控制研究

发布时间：2017-08-14 05:26

  本文关键词：DH船舶建设项目投资效益及风险控制研究

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【摘要】：2008年发生金融危机,全球航运市场急转直下,波罗的海指数一路走跌,虽然中国因素拉动,出现2010年小阳春行情,随后2011年国际航运市场二次探底,2012年以来全球市场持续低迷,运价、新船订单和新造船价格均处于历史低位,整体市场处于供大于求的状况,运价难以摆脱低迷的局面,船东和航运公司的经营困难,一些公司难以为继,倒闭破产,大多数航运公司在生死线上苦苦挣扎,勉强存活。航运公司和船东等下游企业的困境已经传导到上游,船厂的经营日益困难,不仅流动性面临困难,而且亏损持续扩大。整体来看,随着整个产业链陷入困境,市场上待价而沽的资产数量将继续增加,资产供过于求的状况正在加剧,短期内船舶资产价格将继续在相对低位徘徊。DH公司自2003年开始为国内中小船东提供船舶融资租赁业务,经过10余年的发展,已颇具规模,目前已有融资客户2000多家,融资船舶近300艘,在国内航运界初步确立了一定的公信度和影响力。在全球航运弱势市场格局下,DH公司着眼长远,深入分析研判全球航运市场,在当前弱势市场情况下低位进场,计划在优质船厂下单订造大灵便型散货船,保持一定的发展势头,积蓄力量,从而在航运市场复苏时,能够在市场上迅速出击,加速发展。本文就是在此背景下,充分调研,对投资64000吨船舶建设项目的可行性进行论证。首先介绍项目的基本情况,接着简要阐述该型船所在的细分市场,进而对投资标的船从船价、租金、订单及需求多个维度进行分析,再对该项目进行效益分析,根据期租租约结束时点,分为5年和7.5年两套方案,分别用净现值、回收期等方法进行效益分析；对项目的收益深入剖析后,随后就租金、船价、运营成本及利率对效益的敏感性进行分析,对DH公司财务报表的影响也做了介绍,并对项目投资的风险进行梳理,给出了切实可行的风险对抗措施；最后对该项目做了综合评价,认为DH公司投资64000吨船舶建设项目可行,并对船舶投资项目的进一步发展形式---船舶基金的设立做了展望,并给出建议。
【关键词】：船舶直接投资 效益分析 风险控制
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F552;F832.49
【目录】：

• 摘要6-7
• 英文摘要7-11
• 第1章 绪论11-16
• 1.1 选题背景及研究意义11-13
• 1.1.1 选题背景11-12
• 1.1.2 研究意义12-13
• 1.2 国内外研究现状13-14
• 1.3 研究思路和框架14-16
• 第2章 项目背景情况16-24
• 2.1 项口类型16-17
• 2.2 交易结构17
• 2.3 标的船介绍17-18
• 2.4 建造船厂与商社18-21
• 2.5 项目租约安排21
• 2.6 融资方案21-22
• 2.7 运营管理22-23
• 2.8 项目投资亮点总结23-24
• 第3章 市场概况与投资标的分析24-35
• 3.1 造船市场概述24-26
• 3.1.1 中日韩造船概述24
• 3.1.2 日本造船概述24-26
• 3.2 全球二手船市场分析26-28
• 3.3 细分市场阐述28-31
• 3.3.1 Ultramax船型的发展历史28
• 3.3.2 Ultramax 64000吨船型与Supramax 57000吨船型的比较28-29
• 3.3.3 60000吨级散货船的主要建造厂29-30
• 3.3.4 60000吨级散货船近期订单30
• 3.3.5 Ultramax船队分析30
• 3.3.6 Ultramax的需求趋势30-31
• 3.4 Ultramax型新造散货船价格分析31-33
• 3.5 Ultramax船舶租金水平33-35
• 第4章 效益分析35-41
• 4.1 假设条件35-36
• 4.1.1 运营假设35
• 4.1.2 售船假设35-36
• 4.1.3 融资假设36
• 4.1.4 其他假设36
• 4.2 收益分析36-41
• 4.2.1 净现值(NPV)法37-38
• 4.2.2 回收期法38
• 4.2.3 内部收益率(IRR)法38
• 4.2.4 平均会计收益率法38-41
• 第5章 项目敏感性分析及风险控制41-54
• 5.1 融资成本及船价对收益影响的敏感性分析41-45
• 5.1.1 融资成本及船价对NPV的敏感性分析41-44
• 5.1.2 融资成本及船价对IRR的敏感性分析44-45
• 5.2 租金及船价对收益影响的敏感性分析45-47
• 5.2.1 租金及船价对NPV的敏感性分析45-46
• 5.2.2 租金及船价对IRR的敏感性分析46-47
• 5.3 日常运营成本及利率对收益影响的敏感性分析47
• 5.3.1 日运营成本47
• 5.3.2 日常运营成本及利率对IRR的影响47
• 5.4 对公司财务报表的影响47-49
• 5.4.1 资产负债表47-48
• 5.4.2 损益表48
• 5.4.3 现金流量表48
• 5.4.4 对关键财务指标的影响48
• 5.4.5 复合业务收入48-49
• 5.5 DH散货船项目的风险辨识、应对与控制49-54
• 5.5.1 建造风险49-50
• 5.5.2 成本风险50
• 5.5.3 市场风险50-51
• 5.5.4 经营风险51
• 5.5.5 利率风险51-52
• 5.5.6 船舶财产损害及责任事故风险52
• 5.5.7 DH公司综合风险管控举措52-54
• 结论及建议54-56
• 致谢56-57
• 参考文献57-59

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

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3 杨荣波,杜力夫;论国际船舶融资租赁的商业风险及利益保障[J];世界海运;2004年01期

4 褚书地;;德国KG航运基金的兴衰及其启示[J];海南金融;2013年07期

5 梁飞媛;;融资租赁的风险与控制[J];浙江金融;2008年11期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

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中国硕士学位论文全文数据库 前6条

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3 刘晓东;船舶融资租赁决策分析与风险规避[D];大连海事大学;2007年

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5 丁甜;基于组合理论的船舶投资决策研究[D];大连海事大学;2010年

6 沈隽;船舶融资租赁的风险管理研究[D];上海交通大学;2010年

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本文编号：671020