用定量分析的方法探究商用飞机的购买时机选择

发布时间：2017-08-16 14:31

  本文关键词：用定量分析的方法探究商用飞机的购买时机选择

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【摘要】：近年来,随着国内人民生活水平的提高以及商务出行的爆发式增长,对于航空运输的需求变得日渐紧迫。针对这个广阔的市场,各家航空公司都在极力扩张自己的机队规模,以期能从这个大蛋糕中分得一杯羹。稍加留意已经上市的航空公司,每次发布购买飞机的公告,都会引起市场的骚动,一个个大手笔的交易不仅赚足了眼球,更让外界质疑这些飞机的交易是否是处在合适的时机。本文首先通过传统的现金流折现模型运用实际市场中的数据探讨了一架A330宽体飞机的内在价值,接着引入时机选择期权,从定量的角度探究了此架飞机的购买时机。本文还总结了近十年来国内大型上市航空公司的飞机交易时点,论述了其时点的适当性。航空业作为一项资本密集型产业,往往一次飞机的交易涉及的金额巨大。适当的购买时机不仅可以为国家节省巨额的外汇资金,从微观层面来讲,对航空公司的持续有效运营也有裨益,通过本文的研究,希望对今后的国内飞机采购时机有个更理性的认识,对国内航空业的良性发展也有意义。
【关键词】：飞机资产定价 购买时机 现金流贴现 时机选择期权
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F562.6
【目录】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-6
• 第一章 绪论6-8
• 1.1 研究背景和意义6
• 1.2 研究内容与方法6
• 1.3 文章结构6-7
• 1.4 本文的创新与不足7-8
• 第二章 内在价值与实物期权8-19
• 2.1 资产定价的基本理论8-9
• 2.1.1 现金流贴现估值的本质8
• 2.1.2 相对估值流行的原因和潜在缺陷8-9
• 2.2 实物期权价值的本质9-10
• 2.3 飞机资产定价的研究进展10-19
• 第三章 飞机购买时机的影响因素19-24
• 3.1 宏观长期均衡受供应方影响19-20
• 3.2 微观层面的供需博弈20-21
• 3.3 中国经济因素的影响21-22
• 3.4 国内实践中的观察22-24
• 第四章 定价模型的实施确定飞机内在价值24-36
• 4.1 不含期权的内在价值24-27
• 4.2 含有期权的内在价值27-36
• 结束语36-37
• 参考文献37-38
• 致谢38-40

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本文编号：683819