财务信息对债券信用等级的解释作用

发布时间：2018-04-28 13:06

  本文选题：财务信息 + 债券　； 参考：《首都经济贸易大学学报》2013年01期

【摘要】：本文以2010年和2011年发行的非金融企业无担保企业债券为样本,发现发债企业前一年度的财务数据以及债券的发行规模、发行期限、所属行业和发行年度可以对债券的信用等级有解释作用,模型整体的预测准确率较高。实证结果表明,债券信用等级信息有相当大的部分可以被公共信息解释,即债券信用等级信息对提高债券市场效率的增量贡献较小,但模型预测的信用等级并没有系统性地低于实际信用等级,说明信用评级机构没有对债券的信用状况做出偏于乐观的估计。
[Abstract]:Based on the unsecured corporate bonds issued by non-financial enterprises in 2010 and 2011, this paper finds out the financial data of the bond issuing enterprises in the previous year, the size of the bonds issued, and the issuance period. The industry and issuing year can explain the credit rating of the bond, and the prediction accuracy of the model as a whole is higher. The empirical results show that the information of bond credit rating can be explained by public information, that is, the information of bond credit rating has little contribution to the increment of improving the efficiency of bond market. However, the credit rating predicted by the model is not systematically lower than the actual credit rating, indicating that the credit rating agencies do not make optimistic estimates of the credit status of the bonds.
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际商学院;
【分类号】：F832.51;F233;F224

【参考文献】

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本文编号：1815390