我国股票型开放式基金的资产价值评估研究

发布时间：2020-05-18 21:18

【摘要】：我国证券投资基金自二十世纪八十年代末发展至今,先后经历了早期探索、封闭式基金发展和开放式基金发展三个阶段。在众多利好政策的指导下,目前已经成为金融市场上一支极其重要的机构投资者之一。随着证券投资基金特别是开放式基金的迅速发展和品种的不断丰富,我国对证券投资基金的研究仍然显得相对滞后。许多问题需要进行深入探讨,尤其是对开放式基金估值问题的研究对基金投资者和基金管理者都具有重要的理论和现实意义。 开放式基金由于其内在的优胜劣汰机制、高效激励作用和高度流动性等优势,吸引了众多投资者的关注。本文认为开放式基金同股票一样,具有内在价值。开放式基金内在价值根源于基金管理公司资产的高效组合和基金管理人敏锐的资本市场洞察力,其大小与其组合效率和洞察力高低成正比关系。只有业绩优秀的基金,才能吸引投资者的注意力。开放式基金的内在价值决定其市场价格,价格围绕价值上下波动,并最终与价值相统一 本文以基金投资组合为立足点,以开放式基金为研究对象,选取股票型基金为研究样本,对开放式基金的内在价值进行了系统的研究。在运用资本资产定价模型确定资本成本率,运用GM(1,1)模型预测未来各期经济增加值的基础上,运用经济增加值模型对基金内在价值进行了评定。 根据开放式基金的价值评估模型,本文选取了博时精选和富国天益两只股票型基金进行实证分析。考虑到数据的可获得性,选择半年作为研究周期进行价值评估。研究结果显示,基金博时精选和富国天益的评估价值均高于其资产净值,基金价值尚被低估,造成基金价值被低估的原因,主要是我国基金业发展的不健全和证券市场的弱势有效性。
【学位授予单位】：天津科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F830.42;F832.51

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 姚鑫,周德昕;“价值投资型”股票估价方法研究[J];商业研究;2003年20期

2 刘芍佳,刘乃全;中国上市企业的创值能力分析[J];财经研究;2002年06期

3 马军;余芳;;关于我国无风险收益率选择研究[J];财会通讯(学术版);2006年01期

4 胡宗义;张杰;;我国开放式基金业绩评价的实证研究——基于VaR的业绩评价方法与三大经典评价方法的比较分析[J];财经理论与实践;2007年03期

5 丁战;企业整体资产评估中折现率的确定方法[J];东北大学学报(社会科学版);2002年02期

6 张仲侠;EVA对股票业绩的解释是否优于收益的研究——基于英国的数据[J];当代财经;2004年05期

7 沈维涛,黄兴孪;我国证券投资基金业绩的实证研究与评价[J];经济研究;2001年09期

8 马若鹏;证券投资基金的定价分析[J];技术经济与管理研究;1999年01期

9 吴遵,方兆本;我国投资基金业绩的持续性分析[J];价值工程;2004年07期

10 邵晨,林翔;中国证券投资基金定价分析[J];统计与决策;1999年08期

，

本文编号：2670320