新三板制造业企业定增融资影响因素研究

发布时间：2020-07-23 15:24

【摘要】：制造业作为国民经济的基础产业之一,在促进中国经济发展的过程中起到了至关重要的作用。随着中国金融改革和经济体制改革的逐步深化,中国制造业企业的融资结构与融资体系也发生了较大变化。2017年12月中国新三板市场已挂牌11630家企业,其中49.91%是制造业企业。在积极发展股权融资、加快健全和完善多层次股权市场的背景下,新三板制造业企业定增融资是积极发展股权融资最为有效的方式之一。制造业企业定增融资可以实现扩大产能、引进战略合作伙伴、并购与整合行业资源和激励公司管理层。新三板制造业企业定增融资发展过程中依然存在着较多的影响因素。因此,研究中国新三板制造业企业定增融资有着重要的理论价值和实际意义。本文以新三板制造业企业为研究对象,并与中小板、创业板的A股制造业企业进行比较,系统分析了新三板制造业企业定增融资的发展历程、现状,发现新三板制造业企业盈利能力与成长能力强、创新层市盈率低,比传统制造业企业更能代表中国创新型制造业企业。在此基础上,采用理论分析与实证研究相结合的研究方法,从制造业企业融资规模、资本结构、每股盈余及利息保障倍数等因素对新三板制造业企业定增融资的影响进行了分析。实证结果表明每股盈余越高、产权比率越低的制造业定增融资效果越好。除此之外,从相关性分析中可以得出净资产收益率与资产扩张率之间、与利息保障倍数之间存在显著的正相关关系。为实现新三板制造业定增融资目标提出提升经营效率、控制总资产超产能扩张、优化财务结构和完善内部治理等对策建议。
【学位授予单位】：渤海大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F425;F406.7;F832.4
【图文】：

研究思路,三板

图 1：研究思路2.研究方法（1）文献阅读法。本文通过梳理国内外学者相关文章，研究有关理论和实证并考量不同变量、不同研究方法对企业定增融资的影响，选择最合适的模型使得本究目的得以实现。其中主要应用于相关概念的界定、理论的梳理以及关于新三板制定增融资的研究。（2）统计分析法。新三板市场制造业企业在发展过程中经历了萌芽、崛起和发展三个阶段。随着新三板不同的发展阶段，新三板制造业企业的挂牌数量和定向规模也呈现出巨大的差异。通过计算统计、数据整理、绘制图表等来直观地观察定资对新三板制造业企业的整体影响。（3）实证分析法。计量经济学领域中的多元回归分析法，目前被学者广泛应

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系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。新三板的意义主要是针对公司的，带来很大的好处。目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。从上市制沪深市场对企业要求更严格，而且从新三板市场一半以上的企业是制造业来看的市场定位是服务创新创业型的企业，上市制度方面更能反映我国制造业的现制造业是按照市场需求对制造所需的资源进行制造加工，生产出人们能够使用品与日常消费品的行业。2017 年我国制造业企业在企业总数中所占比例很高， 88.92%工业企业主营业务收入，创造超过 1.2%的国民生产总值，制造业的成亿国民带来了生活的希望，因此制造业关系着我国的繁荣富强。但是创新型、制造业抗风险能力较差，制造业企业需通过资本市场来解决企业发展过程中的困境。

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其中制造业企业单位数就有 361811 个；工业在 2017 年度主营业 160985.97 亿元，扣除企业主营业务成本以及相关营业费用后创造利润为 839。③制造业的发展能创造工作岗位，缓解就业困境，对于经济稳定有很大帮助2017 年 12 月，在新三板、中小板、创业板上市的制造业企业分别为 5804 家、391 家。

【参考文献】