证监会对天目药业财务舞弊处罚的效果分析

发布时间：2020-10-25 02:31

　　 随着中国的经济的迅猛发展以及金融等行业的繁荣,上市公司的数量持续走高,越来越多的企业希望经由股票市场来实现融资和获利。然而,上市公司的“质量”并没有相应地提高。目前上市公司财务舞弊事件越来越多,涉及案件的舞弊金额也在不断增加,给众多投资者造成了很大的损失。上市公司财务舞弊已经对中国证劵市场的有序发展构成了严重威胁。国泰安数据库的统计数据显示,从2010年到2016年,上市公司因为有财务舞弊行为而被中国证监会处罚的数量每年都在上升。发生财务舞弊的上市公司数量由2010年的83家猛增值2016年的423家。发生财务舞弊的上市公司数量占当年全部上市公司比例,从2010年3.93%增至13.64%,增幅高达247%。在中国证券市场,证监会是直接的管理者,通过制定规则、办法,既可以从宏观层面对证券市场进行管理和引导,也可以监督和惩治证券行业的具体行为和具体事务,在投资者保护方面扮演着重要角色。研究证监会对上市公司的监管效果,能更有效地保护中小投资者的权利,保障证券市场的正常运行,加强我国证劵市场的监管。基于以上考虑,本文运用理论分析和案例分析相结合的方法,对证监会个案监管的效果进行了多次的研究和分析。在理论分析的部分,在回顾、分析国内外大量文献的基础上,运用信息不对称理论、委托代理理论、政府管制理论的观点,证明了目前上市公司进行财务舞弊的动机和以证监会为代表的政府监管机构对证券市场加强监管的必要。在案例分析的部分,选取证监会处罚杭州天目山药业股份有限公司财务舞弊的案例进行分析,在介绍案例公司历年财务舞弊及证监会历年对其进行处罚的基础之上,归纳案例公司财务舞弊屡罚不止的原因,分析证监会对案例公司数次监管的效果和监管存在的问题。通过对证监会处罚杭州天目山药业股份有限公司财务舞弊的案例进行分析本文得出以下结论:(1)证监会对天目药业财务舞弊的处罚不能督促公司改善经营业绩;(2)证监会对上市公司财务舞弊处罚提高了上市公司的审计费用;(3)处罚的时效性、威慑力不足是证监会对上市公司财务舞弊监管效果不佳的重要原因。在此基础上,本文提出以下几点政策建议希望能够有利于提高证券监管者的监管效率:(1)对具有财务舞弊特征的上市公司加大检查力度;(2)增加证监会的执法资源并加大执法力度;(3)完善民事赔偿责任体系;(4)完善公司内部治理结构。全文共分为五部分:第一部分主要介绍了本文的研究背景和研究意义、国内外相关研究文献综述、研究思路、研究方法以及基本框架。第二部分详细阐述了证监会处罚与上市公司财务舞弊的基本理论,包含了相关概念的界定、证监会监管财务舞弊的理论基础、证监会处罚效果的影响因素分析、上市公司财务舞弊和证监会处罚概况。第三部分简述了证监会处罚天目药业的案例概况,主要涵盖了天目药业公司的基本情况、天目药业财务舞弊概况及其成因、证监会对天目药业财务舞弊处罚概况三个方面的内容。第四部分进行了证监会对天目药业财务舞弊处罚的效果分析,从多个角度展现了证监会对案例公司财务舞弊处罚的影响以及证监会对案例公司财务舞弊处罚存在的问题。第五部分是本文的结论和政策建议。
【学位单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F426.72;F832.51;F406.7
【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献回顾
        1.2.1 关于财务舞弊的文献回顾
        1.2.2 关于监管机构对上市公司财务舞弊监管效果的文献回顾
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究思路与方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 论文的基本框架
2 证监会处罚与上市公司财务舞弊的理论概述
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 财务舞弊的内涵和方式
        2.1.2 证监会监管地位和权限
        2.1.3 证监会处罚效果界定
    2.2 证监会监管财务舞弊的理论基础
        2.2.1 信息不对称理论
        2.2.2 政府管制理论
        2.2.3 委托-代理理论
    2.3 证监会处罚效果的影响因素分析
        2.3.1 处罚力度
        2.3.2 地方保护
        2.3.3 行政干预
    2.4 上市公司财务舞弊和证监会处罚概况
        2.4.1 上市公司财务舞弊现状统计分析
        2.4.2 证监会处罚方式统计分析
3 证监会处罚天目药业财务舞弊的案例介绍
    3.1 天目药业简介
        3.1.1 天目药业发展历程
        3.1.2 天目药业股权结构
    3.2 天目药业财务舞弊概况及其原因
        3.2.1 天目药业财务舞弊概况
        3.2.2 天目药业财务舞弊产生的原因
    3.3 证监会对天目药业财务舞弊处罚概况
        3.3.1 证监会对天目药业财务舞弊的处罚方式和力度
        3.3.2 大股东财务舞弊收益和受罚成本
        3.3.3 受罚后天目药业财务舞弊情况
4 证监会对天目药业财务舞弊处罚的效果分析
    4.1 证监会对天目药业财务舞弊处罚的影响
        4.1.1 对经营绩效的影响
        4.1.2 对审计费用的影响
        4.1.3 处罚的市场反应分析
        4.1.4 处罚的及时性分析
        4.1.5 处罚的威慑力分析
    4.2 证监会对天目药业财务舞弊处罚存在的问题
        4.2.1 证监会对天目药业财务舞弊查处严重滞后
        4.2.2 处罚力度远小于非法收益
        4.2.3 监管法律法规不健全
        4.2.4 处罚对象不合理
5 研究结论及政策建议
    5.1 案例研究的结论
        5.1.1 证监会对天目药业财务舞弊处罚不能督促公司改善经营业绩
        5.1.2 证监会对上市公司财务舞弊处罚提高了上市公司审计费用
        5.1.3 处罚的时效性、威慑力不足是证监会对上市公司财务舞弊监管效果不佳的重要原因
    5.2 政策建议
        5.2.1 对具有财务舞弊特征的上市公司加大检查力度
        5.2.2 增加证监会执法资源加大处罚力度
        5.2.3 完善民事赔偿责任体系
        5.2.4 完善公司内部治理结构
6 本文的研究不足和未来研究展望
参考文献
致谢

【参考文献】

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