广东省装备制造业上市公司融资结构与财务绩效关系研究

发布时间：2020-11-17 02:16

　　 随着经济全球化进程日趋加速,中国资本市场不断发展,装备制造企业的大量存在是经济发展的必然结果,也是市场竞争的内在要求,是活跃市场气氛,吸收就业人口,推动经济持续增长,维护市场经济活力的重要条件,是发展国民经济的重要支柱,在中国特色社会主义市场经济生活中发挥着至关重要的作用。因此,加快装备制造企业的发展,已经成为国民经济持续稳定增长的重要举措之一 但是,我国的装备制造业呈现出快速发展和扩张的态势,但是也面对许多问题和缺陷,资金短缺就成为制约装备制造企业发展的一个重要因素,如何能以比较合理的方式进行企业融资,促进企业财务绩效的提高是装备制造企业必须面对的一个问题。目前,关于融资结构和财务绩效关系的研究领域,学者们只是考察了财务绩效对融资结构的影响,而在考察融资结构如何影响财务绩效方面反而被忽视。因此,十分有必要对我国上市公司的融资结构与财务绩效的相关性进行深入研究。 基于上述的原因,本文通过广东省装备制造业上市公司2008至2010年的经营数据进行搜集调查分析,试图发现广东省装备制造业上市公司的融资结构和融资偏好,以及这种融资结构和融资偏好对财务绩效产生的影响。 本文研究的重点是揭示融资方式的变化必然引起企业融资结构的变化,从而影响企业的财务绩效。 首先,本文从地域的角度出发,以广东省制造业上市公司为研究对象,在前人研究成果的基础上,采用描述性分析方法对广东省装备制造业上市公司的融资结构从多个方面进行了详细的分析和研究,得出广东省装备制造业上市公司融资结构存在的问题,比如债务结构不合理、长期负债水平偏高等特征。 其次,通过选取广东省装备制造业上市公司2008年至2010年的财务年报中的样本数据,对融资结构与企业财务绩效的相关性进行研究,构建融资结构对财务绩效影响的关系模型。 最后,根据实证研究的结论,尝试确定优化广东省装备制造业上市公司融资结构,改善财务绩效的措施和方法,提出了相应的对策建议。
【学位单位】：广东工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2012
【中图分类】：F406.72;F426.4
【文章目录】：
摘要
Abstract
目录
Contents
第一章 绪论
    1.1 选题背景
    1.2 研究目的及意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 国外研究动态
        1.3.2 国内研究动态
    1.4 国内外文献总结
    1.5 研究内容
第二章 融资结构与公司财务绩效的理论分析
    2.1 融资结构理论
        2.1.1 早期融资结构理论
        2.1.2 代理成本理论
        2.1.3 信号传递理论
        2.1.4 啄食顺序理论
        2.1.5 财务契约理论
        2.1.6 优序融资理论
    2.2 公司财务绩效理论
        2.2.1 单一指标
        2.2.2 综合指标
        2.2.3 FCFF模型
        2.2.4 EVA模型
        2.2.5 托宾Q
        2.2.6 市场增加值MVA
    2.3 融资结构对公司财务绩效影响途径
        2.3.1 税盾效应
        2.3.2 杠杆效应
        2.3.3 信号效应
        2.3.4 代理效应
        2.3.5 破产危机
    2.4 本章小结
第三章 广东省装备制造业上市公司财务绩效指标与融资结构指标选取
    3.1 研究样本的选择标准及其数据来源
    3.2 研究假设的提出
        3.2.1 财务绩效和资产负债率正相关的假设
        3.2.2 财务绩效和长期负债率负相关的假设
        3.2.3 财务绩效和短期负债率正相关的假设
        3.2.4 财务绩效与银行借款率负相关的假设
    3.3 指标的选取
        3.3.1 财务绩效指标的选取
        3.3.2 融资结构指标的选取
第四章 广东省装备制造业上市公司的融资结构与财务绩效的实证分析
    4.1 变量描述性统计
        4.1.1 资产负债率描述性分析
        4.1.2 短期负债率描述性分析
        4.1.3 长期负债率描述性分析
        4.1.4 银行借款率描述性分析
        4.1.5 每股收益描述性分析
        4.1.6 净资产收益率描述性分析
        4.1.7 总资产增长率描述性分析
        4.1.8 营业利润率描述性分析
    4.2 回归分析
        4.2.1 资产负债率与财务绩效的回归分析
        4.2.2 长期负债率与财务绩效的回归分析
        4.2.3 短期负债率与财务绩效的回归分析
        4.2.4 银行借款率与财务绩效的回归分析
第五章 实证分析结果与政策建议
    5.1 结论
    5.2 优化上市公司融资结构的对策和建议
        5.2.1 优化公司内部治理结构
        5.2.2 建立和完善管理层的激励和约束机制
        5.2.3 完善企业管理人员的招聘和考核机制
        5.2.4 依法保障银行债权人的正当权益
        5.2.5 完善我国国有商业银行的改造
        5.2.6 完善债券市场的建设,促进上市公司积极参与债务融资
        5.2.7 完善流通市场,建立多层次的企业债券市场
        5.2.8 完善信息披露制度环境与实施机制
总结与展望
参考文献
攻读学位期间发表的学术论文
致谢
附录

【参考文献】

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本文编号：2886962