基于KMV模型的信用风险度量研究——以制造业上市公司为例

发布时间：2024-02-23 23:43

　　本文以制造业上市企业为例,选取了ST企业和非ST企业共30家作为样本数据进行KMV模型实证分析,结果显示该模型能够很好地度量了ST企业和非ST企业的信用风险水平,ST企业和非ST企业的违约距离和预期违约概率差异较为显著,符合现实情况。其中,ST企业的违约距离的均值为-0.485854721,非ST企业的违约距离的均值为1.276797514;ST企业的违约概率波动幅度较大,违约概率最小值为0.205345554,最大值为0.999423641,而非ST企业的违约概率波动较小,违约概率最小值为0.015326951,最大值为0.210425864。

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【部分图文】：

图3-1ST企业与非ST企业的预期违约概率对比情况

3、违约距离以及预期违约概率的计算在KMV模型中，预期违约概率取决于违约距离，当违约距离越远时，企业资产市场价值远远高于违约点，那么企业违约发生的可能性就非常低，当违约距离较近，甚至为负值时，那么企业违约发生的可能性就非常高，债务风险加大。因此，违约距离可以直接衡量公司违约风险的....

本文编号：3908163