不对称信息下基于资产链的资产定价研究

发布时间：2024-05-10 18:44

　　资产定价是现代金融的核心问题，CAPM模型的提出，开创了资产定价模型的里程碑。随后围绕放松假设得出了一些改进的资产定价模型，如ICAPM,CCAPM等。这些定价理论都是从投资者最优化问题出发的均衡定价方法。资产定价的另一条主线是围绕着无套利分析展开的，典型的定价模型是APT、B-S模型。但是早期的这两种研究方法以及资产定价理论都是基于个体理性和有效市场两个假设得到的。基于这些假设无法对金融市场遇到的金融异象提供合理的解释。因此，从资产链及价值链出发，基于资产链的资本资产定价的方法得到发展。但是上述理论无一例外都是以有效市场为假设，这一基本假设与现实世界是不相符的，特别是信息的获取需要成本，信息的非对称是客观存在的。 因此，本文在资产链理论基础上，以信息不对称为异质信念的来源，研究了不对称信息下基于资产链的资产定价。本文首先复习了资产链理论，紧接着讨论了异质信念下基于资产链的资产定价问题。最后研究了不对称信息下基于资产链的资产定价，得到知情者与不知情者的最优风险资产持有量，最终得到均衡的价格分布。本文关于不对称信息下基于资产链的资产定价理论研究，对于解释金融异象，完善和发展现代资产定价理...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

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本文编号：3968863