基于随机模型确定HT公司最佳现金持有量的研究

发布时间：2017-08-18 18:35

  本文关键词：基于随机模型确定HT公司最佳现金持有量的研究

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【摘要】：HT公司自2014年9月正式投入生产以来,公司每天的现金余额变化很大,以目前行业的前景和公司的经营状况来看,未来发展的潜力很大,预计现金流的流速不断加快,流量也将不断增大。鉴此,公司管理层提出需求,希望能够确定公司的最佳现金持有量,把溢余的闲置资金用于购买短期有价证券,提高资金的利用率,增加公司价值。因此有必要科学合理的对该公司的现金持有量进行估测。本文首先对常用的估测最佳现金持有量的模型和方法进行文献综述,从模型应用前提条件的角度出发,分析和比较各个模型的优缺点;接着结合HT公司的特点确定随机模型是最适合用于确定该公司的最佳现金持有量;然后根据该公司的特点,依次确定计算随机模型的各个参数,分别是现金的下限余额LL、有价证券固定交易成本b、期内净现金流量的变化2?、现金的机会成本i。但在确定各个参数之前,本文分析说明了以周为估测的时间周期的合理性;最后根据随机模型的计算公式通过Excel表格计算出HT公司的最佳持现余额。通过本文的研究,最终确定HT公司的现金余额的下限值为人民币142,054.50元,最佳现金持有量的值为人民币150,455.02元,现金余额的上限值为人民币167,256.05元。通过把过往数据与现金余额的上限作比较,试算模型的有效性。在22周的时间里,对比该公司过去周日均现金余额与最高上限现金余额,发现在22周的时间里都出现过去实际现金持有量高于最高现金持有量,闲置资金累计为人民币42,681,720.75元。通过分别计算闲置资金的收益性,一年内总共能给HT公司带来额外人民币339,513.68元的现金收入。即在不增加公司短缺现金风险的前提下,能为公司带来额外现金收入。另外,由于随机模型确定出来的最佳现金持有量是一段时间内的平均值,而在企业实际经营管理过程中,每天的现金余额是变化的。于是第四章的4.3节提出使用随机模型作为现金持有量估测方法时所要注意的事项,即现实中的最佳现金持有量应结合未来可预计的现金流入流出情况,可把最佳现金持有量做为参考。本文的研究利于对HT公司提早识别自身的现金管理情况,规避风险,发现更多投资机会,增加公司价值。另外,以后公司发展壮大的时候也能按照这一流程进行确定最佳现金余额。同时运用随机模型确定最佳现金余额的研究还能为同行业其提供借鉴。
【关键词】：最佳现金持有量 随机模型 闲置资金
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F406.71;F426.7
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第一章 绪论9-16
• 1.1 研究背景与意义9
• 1.2 文献综述9-13
• 1.3 研究方法与内容13-16
• 1.3.1 研究方法13
• 1.3.2 研究内容13-16
• 第二章 HT公司最佳现金持有量模型的选择16-27
• 2.1 HT公司的特点16-20
• 2.2 最佳现金持有量模型的比较20-24
• 2.2.1 均衡分析法20
• 2.2.2 因素分析法20-21
• 2.2.3 现金周转模型21
• 2.2.4 因素分析模型21-22
• 2.2.5 成本优化分析法22-24
• 2.3 确定现金余额模型24-25
• 2.4 本章小结25-27
• 第三章 基于随机模型确定HT公司持现余额27-42
• 3.1 关于时间周期的确定27-29
• 3.2 关于随机模型各个参数的确定29-38
• 3.2.1 现金余额的下限LL的确定30-33
• 3.2.2 有价证券的机会成本33-35
• 3.2.3 有价证券的固定交易成本35-36
• 3.2.4 关于期内净现金流量2d的确定36-38
• 3.3 随机模型的计算38-39
• 3.4 本章小结39-42
• 第四章 最佳现金持有量的验证42-49
• 4.1 最佳现金持有量的应用42-43
• 4.2 HT公司闲置资金分析43-47
• 4.2.1 HT公司周日均现金余额与最佳现金持有量43-45
• 4.2.2 闲置资金的收益45-46
• 4.2.3 随机模型确定最佳现金持有量的有效性46-47
• 4.3 随机模型使用的注意事项47
• 4.4 小结47-49
• 结论49-50
• 研究结论49-50
• 附录1 调查问卷50-51
• 附录2 HT公司银行对账单51-67
• 参考文献67-69
• 攻读硕士学位期间取得的研究成果69-70
• 致谢70-71
• 答辩委员会对论文的评定意见71

【参考文献】

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1 李鹏峰;李延喜;冯宝军;;最佳现金持有量研究方法综述[J];财会月刊;2009年21期

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本文编号：696153