关于我国军工上市公司资本结构优化的研究

发布时间：2017-08-31 19:37

  本文关键词：关于我国军工上市公司资本结构优化的研究

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【摘要】：资本结构问题的研究一直都是公司财务研究的重点。资本结构的安排会对企业的融资行为以及企业的市场价值有着重大的影响作用。军工企业承担着发展经济和保障国家安全的双重战略任务,所以对我国军工企业发展的研究就显得尤为重要。由现代经济发展的经验来看,国防军工业属于典型的资本密集型产业。军工企业的发展离不开强大的资金支持。但是,由于政府的国防军费支出有限以及军工企业自身内部积累能力较弱,所以利用资本市场融资是一个明智之举。随着我国多层次资本市场的建立和军工企业整体上市的全面推进,加强对军工上市公司资本结构优化问题的研究有着重大的理论和实践意义。本文以我国军工上市公司资本结构为研究对象,首先从融资结构、负债结构、股权结构三个方面分析了我国军工上市公司的资本结构的现状和特点。然后运用理论和实证相结合的方法,选取了40家军工上市公司2005—2013年的财务数据为样本资料,运用stata 11.0分析工具,对军工上市公司资本结构的模型进行了估计以及相关检验。接着运用比较分析方法对美国、日本以及欧盟等国家军工上市公司资本结构的特点进行了研究。最后,综合实证分析的结果以及他国军工上市公司资本结构安排的经验,提出了优化我国军工上市公司资本结构的政策建议。
【关键词】：军工上市公司 资本结构 影响因素 面板数据
【学位授予单位】：华东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F406.7;F426.48
【目录】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-10
• 1 绪论10-20
• 1.1 研究背景及意义10-11
• 1.2 文献综述11-16
• 1.2.1 国外文献综述11-13
• 1.2.2 国内文献综述13-16
• 1.3 研究思路及文章结构安排16-18
• 1.4 本文可能存在的贡献之处及不足之处18-20
• 1.4.1 本文可能的贡献之处18
• 1.4.2 本文的不足之处18-20
• 2 我国军工上市公司资本结构的历史演变及其现状20-38
• 2.1 我国军工企业改制上市的历史沿革20-22
• 2.2 我国军工上市公司发展现状研究22-23
• 2.3 我国军工上市公司资本结构的现状23-36
• 2.3.1 我国军工上市公司的融资来源23-25
• 2.3.2 我国军工上市公司的融资结构25-31
• 2.3.2.1 我国军工上市公司的股权融资25-29
• 2.3.2.2 我国军工上市公司的债权融资29-31
• 2.3.3 我国军工上市公司的股权结构31-33
• 2.3.4 我国军工上市公司的负债结构33-36
• 2.4 本章小结36-38
• 3 我国军工上市公司资本结构影响因素实证研究38-51
• 3.1 样本和数据的选择38-39
• 3.2 研究假设和变量选取39-41
• 3.2.1 研究假设39-40
• 3.2.2 变量的选取40-41
• 3.3 变量的描述性统计41-42
• 3.4 军工上市公司资本结构影响因素模型的选取和形式判定42-44
• 3.5 我国军工上市公司资本结构的静态面板数据实证研究结果及数据分析44-47
• 3.5.1 我国军工上市公司资本结构的静态面板数据实证研究结果44-45
• 3.5.2 实证研究讨论45-47
• 3.6 我国军工上市公司资本结构动态调整的实证研究结果及数据分析47-51
• 3.6.1 我国军工上市公司资本结构动态调整的实证研究结果47-49
• 3.6.2 实证研究讨论49-51
• 4 军工上市公司资本结构优化的国际借鉴51-59
• 4.1 美国军工上市公司资本结构的特点51-53
• 4.2 日本军工上市公司资本结构的特点53-55
• 4.3 欧盟军工上市公司资本结构的特点55-57
• 4.4 启示与借鉴57-59
• 5 结论及政策建议59-71
• 5.1 研究结论59-61
• 5.2 政策建议61-71
• 5.2.1 大力发展资本市场,拓宽融资渠道62-64
• 5.2.2 适当改变公司的负债结构,提高长期负债比率64
• 5.2.3 提高公司的盈利能力,优化公司负债结构64-65
• 5.2.4 加快并购重组步伐,扩大公司规模65-67
• 5.2.5 完善公司治理,降低股权集中度67-69
• 5.2.6 完善企业债券市场,鼓励军工上市公司债券融资69-70
• 5.2.7 完善相关政策法规,加强政策法规对军工企业融资的引导保障作用70-71
• 结语71-72
• 参考文献72-74
• 附录：我国军工A股上市公司汇总表一览74-76
• 致谢76

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本文编号：767516