宏观环境、预期市场状态与中国制造业投资及产能调整——来自上市公司样本的经验研究

发布时间：2017-09-01 01:33

  本文关键词：宏观环境、预期市场状态与中国制造业投资及产能调整——来自上市公司样本的经验研究

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【摘要】：基于宏观环境对微观主体投资行为影响的理论预期,以及对我国产能过剩行业产能调整的思考,本文运用上市公司数据,在构建市场状态指数的基础上对我国宏观经济环境影响公司投资的作用路径与效果进行实证检验。结果表明:宏观经济环境并未直接影响投资,而是通过改变微观主体对市场状态的预期,使其投资决策发生了由意欲退出转为进入的逆转性变化;利率并未有效发挥对投资的调节作用,这也是当前市场中大量"僵尸"企业形成的主要推手;7个产能过剩的典型行业资本增长率并未拉低其行业资本回报率,致使微观主体缺乏主动调整产能乃至退出的内在动力。因此,化解产能过剩需政府与市场有机结合才能奏效。
【作者单位】： 吉林大学商学院;吉林大学数量经济研究中心;
【关键词】： 宏观环境 预期市场状态 过剩产能调整 资本回报率
【基金】：教育部人文社会科学青年基金项目,项目编号:14YJC790138
【分类号】：F425;F406.7
【正文快照】： 一、引言和文献回顾制造业是一国经济的核心,其发展水平在很大程度上表征着一个国家的经济实力。对于一个人口众多的发展中大国则更是如此。自改革开放以来,中国制造业发展的步伐日益加快,尤其是入世后至今的十几年时间,中国已当之无愧成为了世界制造业大国,但却非制造业强国,

【参考文献】

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本文编号：769163