基于经营剩余收益模型的ZK公司股权价价值评估

发布时间：2017-09-03 02:01

  本文关键词：基于经营剩余收益模型的ZK公司股权价价值评估

  更多相关文章： 剩余经营收益模型 股权定价

【摘要】：ZK公司于2014年5月12日向中国证监会递交了招股说明书正在筹划上市,ZK公司的董事会和管理层需要对公司的股权价值作出正确的评价,从而为公司首发股票低价提供参考,因此对该公司的股权价值进行科学合理的评估尤为重要。本文正是对ZK公司股权价值的评估研究。结合ZK公司的特点对对常用的估值模型进行比较后选择经营剩余收益模型作为股权价值评估的方法,接着阐述了经营剩余收益的评估思路,理清了运用经营剩余收益模型的步骤,并按该步骤对ZK公司股权价值进行评估。第一步对经营剩余收益模型的应用前提进行检验,看调整后的ZK公司的利润表和资产负债表是否满足经营剩余收益的运用前提;第二步对ZK公司的资产负债表和利润表分别进行调整,区分经营性活动和金融性活动,为估值参数和预则分析奠定基础;第三步对ZK公司进行整体分析,深入分析公司所处的行业环境,内外部环境,确定对公司未来销售成本等影响重大的因素,为参数分析和预测提供支持;第四步是在前两步的基础上结合ZK公司的财务数据,发展趋势和经营计划,分析和预测参数值,并算出ZK公司的经营资本成本;第五步则是计算ZK公司的股权价值,及对股权价值评估的结果进行敏感性分析。本文的研究帮助管理层对公司股权价值作出正确的评估,为ZK公司上市定价提供参考,为管理层进行科学合理的决策提供依据。
【关键词】：剩余经营收益模型 股权定价
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F406.7;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 绪论9-13
• 1.1 研究背景和意义9-10
• 1.2 文献综述10-11
• 1.3 研究内容和方法11-13
• 第二章 经营剩余收益模型的适用性及应用步骤13-25
• 2.1 ZK公司的特点分析13-14
• 2.2 剩余收益模型的适应性14-20
• 2.2.1 常用的估值模型的比较14-16
• 2.2.2 经营剩余收益的剖析16-20
• 2.3 经营剩余收益模型的评估思路20-24
• 2.3.1 如何预测参数20-23
• 2.3.2 经营剩余收益模型的应用步骤23-24
• 2.4 本章小结24-25
• 第三章 ZK公司财务报表调整及分析25-38
• 3.1 经营剩余收益模型应用前提检验25
• 3.2 调整ZK公司的财务报表25-32
• 3.2.1 调整ZK公司资产负债表27-30
• 3.2.2 调整公司的利润表30-32
• 3.3 ZK公司的商业分析32-37
• 3.3.1 行业分析32-34
• 3.3.2 ZK公司外部环境分析34-36
• 3.3.3 公司内部环境分析36-37
• 3.4 本章小结37-38
• 第四章 ZK公司估值参数分析及预测38-53
• 4.1 ZK公司经营剩余收益驱动因素分析38-41
• 4.2 ZK公司的经营预测41-50
• 4.2.1 高速增长期n的预测41
• 4.2.2 ZK公司销售收入预测41-45
• 4.2.3 ZK公司的税后经营收益预测45-49
• 4.2.4 ZK公司净经营资产周转率49-50
• 4.2.5 永续增长率g的预测50
• 4.3 ZK公司的经营资本成本的确定50-51
• 4.4 本章小结51-53
• 第五章 ZK公司的股权价值计算53-59
• 5.1 经营剩余收益预测53
• 5.2 ZK公司股权价值计算53-54
• 5.3 敏感性分析54-58
• 5.3.1 单因素敏感性分析56
• 5.3.2 单因素敏感性分析56-58
• 5.4 经营剩余收益模型应用体会58
• 5.5 本章小结58-59
• 结论59-60
• 参考文献60-63
• 附录63-72
• 攻读博士/硕士学位期间取得的研究成果72-73
• 致谢73-75
• 附件75

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 蒋勇;陆萍;;基于决策有用计量观的企业价值评估模型适用性研究[J];财会通讯;2013年09期

，

本文编号：782171