基于系统动力学的实物期权波动率测度研究及在旅游投资项目中的应用

发布时间：2018-03-02 18:41

  本文选题：实物期权　切入点：波动率　出处：《西南交通大学》2012年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：实物期权方法不仅为投资者提供了科学合理的投资工具,也为项目决策提供了科学有效的支持,它能够在复杂多变的环境中尽可能地捕捉投资机会以增加项目的价值。 本文站在一种新的角度,利用系统动力学方法,基于项目自身条件的不确定性和项目过程中面临的各种不确定性因素及其变化来提取波动率,由此计算实物期权的价值及项目的整体价值。由于不同行业投资项目实施过程和项目的系统内部结构等存在较大的差异,本论文选取旅游投资项目作为模拟研究对象。 本文首先总结了实物期权波动率的各种估算方法及其存在的问题,并对影响实物期权价值的不确定性因素进行了分析。利用系统动力学模型,绘制出了旅游投资项目系统,并通过考虑系统中各种不确定性因素的变化,模拟得到在各种情景下的项目投资过程和项目价值结果,根据项目价值的变动情况来确定波动率参数。然后,借助系统动力学软件Vensim,应用本文所建立的项目投资系统动力学模型对具体的旅游投资项目案例进行了模拟分析,计算出了项目价值的波动率和实物期权价值。针对得到的模拟结果给出了一些决策建议,在此基础上对本文提出的波动率测度方法进行了优化分析。最后总结了这一新方法存在的问题,从而为项目决策者提供更科学的投资依据和的指导意见。
[Abstract]:The real option method not only provides investors with a scientific and reasonable investment tool, but also provides scientific and effective support for project decision-making. It can capture investment opportunities as much as possible in complex and changeable environment to increase the value of projects.
This paper stands in a new angle, using the method of system dynamics, and the changes of various factors facing the project itself based on the condition of uncertainty and the uncertainties in the process of projects to extract the volatility, the overall value of the real option value and calculation. Because there is a big difference between different industries investment projects and project implementation process the system of internal structure, this paper selects tourism investment projects as a simulation study.
This paper summarizes the various estimation methods of real option volatility and the existing problems, and the impact of the real option value of the uncertainty factors are analyzed. The system dynamics model, draw out the system of tourism investment projects, and by changing the system to consider the various uncertain factors, the simulated value results in a variety of scenarios the process of project investment and project, according to the change of the value of the project to determine the volatility parameters. Then, using the system dynamics software Vensim, this paper established the mechanical model of dynamic system project investment case of tourism investment projects of concrete are analyzed, and the volatility of the real option value of the project value for calculation. The simulation results give some suggestions, to carry out the optimization measure method was based on the fluctuation Finally, the problems existing in this new method are summarized, so as to provide more scientific investment basis and guidance for project decision-makers.

【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F590;F224

【参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 徐红罡;潜在游客市场与旅游产品生命周期——系统动力学模型方法[J];系统工程;2001年03期

2 邓光军,曾勇,唐小我;新兴技术初创企业价值的实物期权定价分析[J];系统工程;2004年02期

3 龚朴;何志伟;;变波动率多期复合实物期权定价模型及应用[J];管理工程学报;2006年02期

4 张世文;刘小明;刘奕;;系统动力学模型在高速公路投资效果评价中的应用[J];公路交通科技(应用技术版);2008年04期

5 栗建华;王其藩;;基于系统动力学理论建模的教育投资、经济增长和就业问题的研究[J];科技导报;2007年14期

6 杨屹;郭明靓;扈文秀;;基于实物期权的基础设施BOT项目投资决策研究[J];科技管理研究;2007年07期

7 夏鑫 ,梁美健;基于SD方法的集团公司投资决策[J];会计之友;2005年03期

8 戴和忠;现实期权在R&D项目评价中的应用[J];科研管理;2000年02期

9 于少伟;李修海;刘庆玲;;基于区间分析和云模型的实物期权定价研究[J];山东大学学报(理学版);2010年05期

10 张永峰,杨树锋,陈汉林,贾承造;石油勘探领域期权波动率参数阶段性估算[J];石油大学学报(自然科学版);2004年05期

相关博士学位论文 前2条

1 梁美健;集团公司对内投资管理体制与决策方法研究[D];中国矿业大学（北京）;2004年

2 王伟;电网投资规划的系统动力学建模与中压配电网络结构优化[D];华北电力大学（北京）;2007年

相关硕士学位论文 前10条

1 曹艳琴;旅游项目投资决策模型及效益预测分析[D];南京师范大学;2011年

2 汪娟;基于系统动力学的服务供应链牛鞭效应研究[D];华东交通大学;2011年

3 张勇;港口投融资决策系统动力学模型研究[D];大连海事大学;2004年

4 魏均;基于实物期权方法的林业投资项目评价问题研究[D];北京林业大学;2006年

5 黄增来;投资决策模型在广西区电信公司企业管理中的应用[D];广西大学;2005年

6 白刚;基于实物期权的旅游开发项目经济评估研究[D];西南交通大学;2006年

7 刘贻玲;基于系统动力学的高校现金流模拟模型分析[D];江西理工大学;2007年

8 胡明坤;专利价值评估的实物期权方法与波动率估算研究[D];天津大学;2007年

9 乔国通;人力资本投资收益的系统动力学分析及风险规避研究[D];安徽理工大学;2009年

10 吴伟程;基于系统动力学的赣州市中心城区住宅市场发展研究[D];江西理工大学;2008年

，

本文编号：1557713