股指期货与现货联动机制研究及风险分析

发布时间：2017-05-05 20:09

  本文关键词：股指期货与现货联动机制研究及风险分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 中国金融期货交易所(中金所)于2010年2月20日正式发布沪深300股指期货合约、交易规则及其实施细则,这也标志着自2006年9月8日中金所成立以来,经过三年的酝酿和准备工作,我国的股指期货交易终于迈出了坚实的一步,中国从此具备了自己的证券衍生产品交易市场。 本文将主要进行股指期货与现货联动机制的研究以及股指期货的风险分析,这些都将是投资者进行正式交易前必须进行的研究工作,对交易工作具有非常实际的指导意义。如果投资者定位为相对低风险的套期保值交易者或套利者,那么他必须进行股指期货与现货的联动机制研究,以从中找到两者之间的无风险套利空间及运行规律,本文实证得出的结论是我国沪深300股指现货价格引导期货价格；如果投资者是相对高风险的投机交易者,那么他就更应该具备良好的金融风险管理素质,而其中最实际交易建议的莫过于投资者可以根据GARCH-VaR模型确定的在险价值确定投机的止损位了,本文实证得出的结论是基于Normal分布、具有肥尾特征的t与GED分布建立的VaR模型均能良好地度量风险,投机交易者可以据此在控制好风险的前提下进行高风险高收益的股指期货投机交易。 本文将基于我国沪深300股指期货仿真交易数据进行相关分析和论证工作。主要运用向量自回归模型(VAR)、误差修正模型(ECM)、Granger因果关系检验、脉冲响应函数等时间序列分析方法以及基于GARCH模型的风险价值(VaR)风险分析模型分别进行股指期货与现货的联动机制研究和股指期货的风险分析,为今年即将正式开展的股指期货交易奠定相应的实证基础。
【关键词】：沪深300股指期货 VAR ECM Granger因果关系检验 脉冲响应函数 GARCH-VaR
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F832.5
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-6
• 目录6-7
• 1. 引言7-13
• 1.1 本文的研究背景和研究目的7-8
• 1.1.1 本文的研究背景7-8
• 1.1.2 本文的研究目的及意义8
• 1.2 文献综述8-11
• 1.3 研究思路和创新之处11-13
• 1.3.1 研究思路和文章结构11-12
• 1.3.2 创新之处12-13
• 2. 股指期货与现货的联动机制研究13-18
• 2.1 股指期货简介13-16
• 2.1.1 股指期货的发展13-14
• 2.1.2 联动机制下股指期货的三大功能14-16
• 2.2 联动机制的理论基石16-18
• 2.2.1 持有成本(Cost of carry)理论17-18
• 2.2.2 趋同性原理18
• 3. 股指期货风险分析18-23
• 3.1 股指期货风险类型19-20
• 3.1.1 股指期货的一般风险19-20
• 3.1.2 股指期货的特殊风险20
• 3.2 股指期货风险管理方法20-23
• 3.2.1 传统风险管理工具20-22
• 3.2.2 基于VaR的风险管理22-23
• 4. 实证分析23-43
• 4.1 数据来源23-24
• 4.2 股指期货与现货联动机制实证分析24-35
• 4.2.1 研究方法24-27
• 4.2.2 实证结果27-35
• 4.3 股指期货风险分析实证35-43
• 4.3.1 研究方法35-37
• 4.3.2 实证结果37-43
• 5.结论和政策建议43-45
• 5.1 结论43
• 5.2 政策建议43-44
• 5.3 本文不足和有待改进之处44-45
• 致谢45-46
• 参考文献46-50
• 在学期间发表的学术论文及研究成果50-51
• 详细摘要51-61

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 孟佳;中国股指期货定价的实证研究[D];东北财经大学;2011年

  本文关键词：股指期货与现货联动机制研究及风险分析，由笔耕文化传播整理发布。

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本文编号：347000