我国农产品期货与现货价格波动关系实证研究——以郑州强麦期货和现货价格为例

发布时间：2022-02-09 15:36

　　自20世纪90年代我国农产品期货市场建立以来,农产品期货价格与现货价格存在着严重波动,为促进农产品期货市场的完善,弄清造成农产品价格波动的直接原因,了解目前我国农产品期货市场价格发现功能的有效情况,以郑州期货交易所的强麦为例,选取2016年1月至2017年11月的日度相关数据,运用协整检验、VAR模型、脉冲响应进行实证分析。结果表明:在一定程度上,有效发挥了郑州强麦期货市场价格的发现功能,但这种发挥是不充分的,程度仍是不够的。为了促进农产品期货市场的发展,就要从完善期货交易品种与期货合约、市场参与主体、加快推广"保险+期货"创新模式等方面着手。 

【文章来源】：金融教育研究. 2019,32(01)

【文章页数】：7 页

【部分图文】：

图２Ｐ１冲击对Ｐ０的影响

低，Ｐ２较低，说明该阶段时间序列数据拟合效果一般。２０１７年６月－２０１６年１１月，只有Ｐ２的判别系数较高，Ｐ０、Ｐ１的判别系数都相对较低，说明该阶段时间序列数据拟合效果一般。５．脉冲响应函数分析根据Ｇｒａｎｇｅｒ因果关系检验及ＶＡＲ模型的判别系数的结果，我们再对２０１６年９月－２０１７年４月进行脉冲响应函数分析，结果如下：图２Ｐ１冲击对Ｐ０的影响图３Ｐ０冲击对Ｐ１的影响图４Ｐ２冲击对Ｐ０的影响图５Ｐ０冲击对Ｐ２的影响（１）在２０１６年９月－２０１７年４月间，给强麦最近合约价格Ｐ１一个冲击后，会对强麦现货价格Ｐ０产生在第１期前有一个下降，再上升的作用；给强麦主力合约价格Ｐ２一个冲击后，也有相同的作用趋势。（２）在该期间，给强麦现货价格Ｐ０一个冲击后，都会引起强麦最近合约价格Ｐ１、强麦主力合约价格Ｐ２在第１期上升，再趋于平缓或微微下降。６．方差分解方差分解的模型为：ＲＶＣｉｊｓ＝∑ｓ－１ｑ＝０（πｑ，ｉｊ）２σｉｊｖａｒ（ｙｉｊ）＝∑ｓ－１ｑ＝０（πｑ，ｉｊ）２σｉｊ∑ｋｊ＝１∑ｓ－１ｑ＝０（πｑ，ｉｊ）２σｉ｛｝ｊ（２）其中，πｑ，ｉｊ：脉冲响应函数，ｙｉｊ：自回归分量第ｉ个分量，ｙｉｊ：白噪声序列第ｊ个分量的标准差，ＲＶＣｉｊ（ｓ）：两个分量之间的方差贡献率。该方法用来测度

【参考文献】：
期刊论文
[1]我国小麦期货价格对现货市场价格的影响——基于修正小麦政策价格模型的实证研究[J]. 倪中新,陈思祺.  价格理论与实践. 2017(05)
[2]我国粮食期货市场价格发现功能的实证分析——以玉米和小麦市场为例[J]. 杨惠珍,韦敬楠,张立中.  价格月刊. 2017(05)
[3]“农产品价格保险+期货”运作机制分析——基于对新湖瑞丰等案例的研究[J]. 吴婉茹,陈盛伟.  金融教育研究. 2017(01)
[4]供给侧结构性改革背景下期货市场服务“三农”的探析[J]. 王燕青,张秀青,冯凯慧,武拉平.  农业展望. 2016(08)
[5]基于期货市场的农产品价格保险产品设计与风险分散[J]. 张峭.  农业展望. 2016(04)
[6]中国小麦期货市场期现货价格关系研究[J]. 胡宇,周宏.  金融经济. 2006(08)
[7]铜和绿豆期货价格与现货价格协整关系的实证[J]. 严太华,孟卫东,刘昱洋.  重庆大学学报(自然科学版). 2000(04)

硕士论文
[1]中国小麦期货市场价格发现功能实证研究[D]. 刘晓桐.辽宁大学 2015
[2]我国农产品期货市场功能研究[D]. 李海远.西北农林科技大学 2010



本文编号：3617259