基于时变O-U均值回复模型的天气衍生品定价研究——以马铃薯生长温度指数期货为例

发布时间：2022-08-23 12:39

　　马铃薯作为我国主要的粮食作物,其产量受天气状况的影响较大。河北省张北、围场和丰宁三地是马铃薯种植最集中的区域,异常的天气波动会给当地农户带来严重的经济损失。天气衍生品可以帮助农户对冲农作物面临的天气风险,但要达到良好的风险对冲效果,就需要更加精准的定价模型。本文致力于寻求精度更高的定价模型,于是在传统的Ornstein-Uhlenbeck均值回复模型的基础上,引入时间序列模型来重新模拟均值回复速度,得到时变均值回复模型。之后,使用张北、围场、丰宁三地1951—2018年的日平均气温数据拟合2019年每日平均气温的动态变动过程,并检验模型预测精准度。最后,在此基础上,借助蒙特卡罗模拟法测算马铃薯生长温度指数期货合约的价格,并与传统的均值回复模型的定价结果做比较。研究表明,时变Ornstein-Uhlenbeck均值回复模型能够较好地拟合气温的变动趋势,并且比传统的Ornstein-Uhlenbeck均值回复模型更能精准地预测期货价格。 

【文章页数】：5 页

【文章目录】：
1 文献综述
2 时变均值回复模型和气温指数模型的建立
    2.1 时变均值回复模型
        2.1.1 模型的建立
        2.1.2 St的估计
        2.1.3 σt的估计
        2.1.4 Ai的估计
    2.2 生长温度指数
    2.3 气温期货定价模型
3 实证与结果分析
    3.1 基于时变O-U均值回复模型的气温预测
        3.1.1 数据说明
        3.1.2 气温时间序列的参数估计
        3.1.3 均值回复速度Ai的时间序列分析
    3.2 天气衍生品的设计与定价
        3.2.1 标的指数的计算
        3.2.2 天气衍生品的设计与定价
4 结论与展望


【参考文献】：
期刊论文
[1]时变O-U模型在气温预测及气温期货定价中的适应性研究——基于北京市1951-2012年的日平均气温数据[J]. 王明亮,何建敏,陈百硕,曹杰.  中国管理科学. 2015(02)
[2]天气衍生品中时变均值回复的气温预测模型研究[J]. 陈百硕,李守伟,何建敏,曹杰.  管理工程学报. 2014(02)
[3]基于O-U模型的天气衍生品定价研究——以气温期权为例[J]. 李永,夏敏,梁力铭.  预测. 2012(02)
[4]O-U模型在天气衍生品定价中的合理性测度[J]. 李永,夏敏,吴丹.  统计与决策. 2011(21)
[5]天气预测与天气衍生产品定价研究[J]. 刘国光.  预测. 2006(06)



本文编号：3677780