上海原油期货对现货市场价格波动性影响研究

发布时间：2022-10-08 18:58

　　原油期货对现货价格波动性的影响一直深受国内外学者关注。本文以上海原油期货的推出为准自然实验,通过构建VAR模型和EGARCH模型,实证研究上海原油期货的推出对现货市场价格波动的影响。结果表明:上海原油期货上市在一定程度上增强了原油现货价格的波动性,但这种影响较为短暂。同时,上海原油期货上市一定程度上增强了原油现货市场价格波动的不对称性。对比成熟的布伦特原油期货市场,我国应完善上海原油期货市场的套期保值功能,放宽交易限制,以扩大上海原油期货的交易规模,并且警惕做空行为带来的利空消息冲击。 

【文章页数】：4 页

【文章目录】：
一、相关研究文献评述
二、上海原油期货对现货市场价格波动性的影响研究
三、上海原油期货对现货价格波动性影响的模型构建
    （一）模型构建
    （二）数据来源
四、上海原油期货对影响现货价格波动性的实证结果分析
    （一）原油期货上市初期其原油现货价格波动情况的横向比较
        1. 平稳性检验。
        2. VAR模型最优滞后阶选择及稳定性检验。
        3. 脉冲响应分析。
        4. 方差分解。
    （二）上海原油期货上市前后与原油现货价格波动情况的纵向比较
        1. 对上海原油期货上市之前的大庆原油现货价格构建EGARCH模型。
        2. 对全样本大庆原油现货日价格建立包含虚拟变量的EGARCH模型。
五、结论与建议
    （一）研究结论
    （二）政策建议
        1. 发展与上海原油期货配套的金融衍生品市场。
        2. 放宽上海原油期货市场交易限制，发展场外交易。
        3. 警惕伴随利空消息冲击出现的恶意做空交易。


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国原油期货价格发现功能研究——上海原油期货与阿曼原油现货关系的分析[J]. 严佳佳,朱隽文,蔡聚萍.  价格理论与实践. 2019(10)
[2]上海原油期货价格变动传导效应研究[J]. 曹剑涛.  价格理论与实践. 2019(06)
[3]上海原油期货与国际原油现货价格关系的协整研究[J]. 张冠,李淑楠.  中国商论. 2019(17)
[4]原油现货价格与期货价格关系的协整分析[J]. 林榕,林露露,孙艺洲.  现代营销(经营版). 2019(07)
[5]铁矿石期货与现货价格波动特征研究——基于铁矿石指数定价机制下的分析[J]. 洪水峰,孙园园,杨雅心.  价格理论与实践. 2017(06)
[6]国际原油期货市场价格发现能力的差异分析——基于WTI和Brent国际油价走势的比较[J]. 王晓宇,孙竹,袁长剑.  价格理论与实践. 2015(08)
[7]国际石油期货市场与现货市场的价格波动关系研究[J]. 李丽红.  生产力研究. 2015(03)
[8]沪深300股指期货上市前后股市波动的实证分析[J]. 陈晓虹.  管理世界. 2012(03)



本文编号：3688247