随机通货膨胀下DB养老金计划风险管理—Funding期权和Buyout期权及其定价

发布时间：2023-04-26 17:31

　　近年来,Lin等人(2015)[1]发现固定收益DB养老金计划发起人他们用"长寿对冲"和"DB养老金收购"等策略来规避他们的计划风险的兴趣激增,DB养老金去风险化研究显得十分有意义。本文主要基于Cox等人(Cox, 2017)[2]提出的两个期权定价方式作进一步改进,在计算DB养老金资产指数时,将随机通货膨胀率考虑进去,假设通胀风险由服从几何布朗运动的物价指数来度量。然后引入一个基于模拟的定价框架,以确定funding期权和buyout期权的价格。我们在对于DB养老金计划资金充足与不充足两种情况进行了分情况讨论。数值表明,加入通货膨胀后的两种期权价格会高一点。此外,为了证明我们的结果的稳健性,我们探讨了参数中的值变化是如何影响DB养老金期权价格。灵敏度分析表明了我们的定价模型的更加可靠。

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【文章目录】：
1 引言
2 基本框架
    2.1 DB养老金负债指数
    2.2 DB养老金资产指数
    2.3 DB养老金基金指数
3 DB养老金期权定价
    3.1 资金充足计划下的DB养老金期权
    3.2 资金不充足计划下的DB养老金期权
    3.3 期权定价
4 数值计算
5 结论



本文编号：3801902