CEO任期、股权激励与研发投资的关系研究

发布时间：2024-02-24 17:25

　　创新型国家是由众多微观主体——企业构成的,而企业进行自主创新的关键步骤便是研发投资。研发投资的驱动因素众多,其中微观视角下以CEO为代表的公司高管特征是近年来学术研究热点。我国上市公司中CEO多采用聘任制,其现有任期与离任预期的时间长短存在差异。本文从以上两类任期切入,基于高层阶梯理论,再结合激励和代理理论,分析探索研发投资强度同CEO任期的联系。股权激励制度之所以可以减少代理成本,就是因为其能够满足所有者和经营者的利益并使二者趋同。本文在探索研发投资强度同CEO任期的联系时,创新地添加了 一个调节变量——股权激励。并对比分析了限制性股票与股票期权这两种不同的激励形式的作用。本文创新点有:1.研究视角创新。现有研究多关注于CEO任期与研发投资、股权激励与研发投资两者之间关系,较少关注三者之间的关系,主要关注股权激励对研发投资的直接作用,而本文仅是把股权激励当作一个调节变量,重点关注其发挥的调节作用。2.研究内容创新。第一,本文探究对研发投资的影响时考虑了两种任期。以往对CEO任期的研究,学者们以往多聚焦于CEO离任当年的情况,而忽视CEO预期离任年限(离任预期)对企业研发投资的影响。第...

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景与选题意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 CEO现有任期与研发投资的关系
        1.2.2 CEO离任预期与研发投资的关系
        1.2.3 股权激励与研发投资的关系
        1.2.4 CEO任期、高管激励与研发投资的关系
        1.2.5 文献评述
    1.3 创新点
        1.3.1 研究视角创新
        1.3.2 研究内容创新
    1.4 研究内容和研究方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
第2章 概念界定与理论基础
    2.1 概念界定
        2.1.1 股权激励
        2.1.2 研发投资
        2.1.3 CEO任期
    2.2 理论基础
        2.2.1 委托代理理论
        2.2.2 高层阶梯理论
        2.2.3 激励理论
第3章 理论分析与假设提出
    3.1 CEO任期与研发投资的关系
    3.2 CEO任期、股权激励与研发投资的关系
    3.3 股票期权和限制性股票发挥调节作用的比较研究
第4章 数据选择与模型设计
    4.1 数据选择
    4.2 模型设计
        4.2.1 变量定义
        4.2.2 模型设计
第5章 实证检验
    5.1 基本描述性统计
        5.1.1 被解释变量SRD
        5.1.2 解释变量Dt和EDt
        5.1.3 调节变量Comp
    5.2 相关性检验
    5.3 实证结果
        5.3.1 假设一: CEO任期与研发投资的关系回归分析结果
        5.3.2 假设二: CEO任期、股权激励与研发投资的关系回归分析结果
        5.3.3 假设三: 股票期权和限制性股票调节作用的比较研究回归分析结果
    5.4 稳健性检验
        5.4.1 将假设三中股权激励的两种不同方式设置为哑变量Option
        5.4.2 将研发投资SRD用企业的总资产Asset来进行调整
第6章 研究结论与政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 企业应优化以CEO为核心的高管激励制度
        6.2.2 政府应加强对研发活动的投入与支持
        6.2.3 国家应完善与股权激励制度相关的法律法规
    6.3 研究不足与未来展望
        6.3.1 研究不足
        6.3.2 未来展望
参考文献
致谢
附件



本文编号：3909359