期权的性质与人力资本期权研究

发布时间：2017-06-06 13:23

  本文关键词：期权的性质与人力资本期权研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：期权性质的交易早已有之，而期权理论却是在近半个世纪才得到了极大发展。Black-Scholes期权定价模型的提出，奠定了期权定价理论发展的基础。期权的思想从此不仅在金融领域得到了极大的应用，而且促使了实物期权理论的发展。如今，期权作为一种思想和方法已经被广泛的应用到社会经济中。本文通过对期权交易特点的分析，发掘出期权的本质，即期权是对产权的或有要求权。由此找到期权交易发挥作用的机理，是使期权买方能在预期收益较大的条件下保证成本的最小化，有效规避风险；而卖方则在预期风险较小的情况下实现收益的最大化，保证收益。随后，本文提出了我国人力资本投资的现状是企业对人力资本的投资不足，主要原因在于缺乏一种良性的机制既能保障企业的投资收益，又能尽量降低企业的风险。期权思想的应用正好为解决这一问题提供了帮助。本文以引进企业对高校贫困生的人力资本投资为例，探讨了如何通过建立人力资本期权投资机制来促进企业对人力资本的投资。其中，权利金的定价是期权的核心问题。文章最后部分引入了经典Black-Scholes期权定价模型对人力资本期权投资的权利金进行定价，进一步论证了该机制的可行性。 本文提出的人力资本期权投资是一种全新的投资模式，它既能使投资者尽量降低在人力资本投资过程中面临的风险，又能使人力资本所有者最大化其收益。建立人力资本期权投资机制还能解决人力资本的外部性问题，有效配置资源，以及促进就业等等。本文的另一创新之处在于设定了人力资本期权的相关变量，，并引入经典Black-Scholes期权定价模型对期权的权利金进行初步的定价，这为人力资本期权交易提供了前提。本文在研究中主要采用了规范分析法，模型分析法及比较分析法等研究方法。 本文主要分四个部分：第一部分主要阐述期权的概念。第二部分在此基础上分析期权思想应用的原理。第三部分重点研究将期权思想应用到人力资本投资领域的方法，即建立人力资本期权投资机制。第四部分引入Black-Scholes期权定价模型解决该机制的定价问题。
【关键词】：期权 期权定价 产权 人力资本 机制
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F240;F830.91
【目录】：

• 中文摘要4-5
• 英文摘要5-7
• 引言7-10
• 第1章 期权的概念10-13
• 1.1 期权的定义10
• 1.2 期权的基本功能10-11
• 1.3 期权交易的特点11-13
• 第2章 期权思想应用的原理13-19
• 2.1 期权的本质:期权是对产权的或有要求权13-15
• 2.2 期权的价值构成15-16
• 2.3 期权思想应用的原理16-19
• 第3章 期权思想的应用-建立人力资本期权投资机制19-27
• 3.1 人力资本的特点及人力资本期权19-22
• 3.2 我国在人力资本投资中存在的问题22-23
• 3.3 建立人力资本期权投资机制23-27
• 第4章 关于权利金的定价问题27-32
• 4.1 Black-Scholes期权定价模型27-28
• 4.2 建立权利金定价模型28-32
• 结论32-33
• 参考文献33-35
• 致谢35-36
• 攻读学位期间发表的学术论文36-37
• 学位论文评阅及答辩情况表37

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本文编号：426519