波动性交易策略在股指期货中的应用研究

发布时间：2017-06-14 19:13

  本文关键词：波动性交易策略在股指期货中的应用研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文通过采用2010年4月至2014年2月沪深300日间间隔交易数据，对沪深300指数期货价格与现货价格之间的领先-滞后关系进行实证研究，并将单位时间间隔之间的非正常风险和非正常波动程度作为投资感应指数的重要指标，进而构造投资者感应指数。经过向量自回归模型、向量误差修正模型、格兰杰因果检验、脉冲响应函数分析、方差分解分析计量方法处理来揭示沪深300指数期货价格与现货价格之间的关系。结果发现这两个市场之间存在长期稳定的关系，，即期货市场对价格的变动始终处于领先于现货市场，并且，市场收益率短期内的波动性要比长期内更加剧烈。 因此，当非正常波动出现时，我们可以在现货市场做同向操作，并在一定时间内清仓，就可获得正的总收益。本文通过最高价和最低价之间的差别作为投资者情绪波动率的替代指标，并在此基础上定义投资者感应指数，进而构造出投资策略，实证结果表明取得了较好的投资收益。
【关键词】：领先-滞后关系 异常波动 投资者感应指数
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 1 引言8-17
• 1.1 研究背景及意义8-9
• 1.2 文献综述9-15
• 1.2.1 国外论文综述9-13
• 1.2.2 国内文献综述13-15
• 1.3 研究内容15
• 1.4 创新之处15-17
• 2 相关理论介绍17-30
• 2.1 单位根检验17-18
• 2.2 Johansen 协整检验18-21
• 2.2.1 协整定义18
• 2.2.2 Johansen 协整检验基本思想18-21
• 2.3 向量误差修正模型21
• 2.4 向量自回归模型21-23
• 2.5 格兰杰因果检验23-24
• 2.5.1 Granger 因果关系的涵义23
• 2.5.2 Granger 因果关系检验23-24
• 2.6 脉冲响应函数分析24-26
• 2.6.1 脉冲响应函数基本思想24-25
• 2.6.2 VAR 模型的脉冲响应函数25-26
• 2.7 方差分解分析26-27
• 2.8 投资者情绪指数27-28
• 2.9 交易策略模拟28-30
• 3 实证分析30-41
• 3.1 数据处理和说明30
• 3.2 描述性统计30-32
• 3.3 单位根检验32
• 3.4 Johansen 协整检验32-33
• 3.5 向量误差修正模型33-34
• 3.6 向量自回归模型34-35
• 3.7 格兰杰因果检验35-36
• 3.8 脉冲响应函数分析36-37
• 3.9 方差分解分析37-38
• 3.10 交易策略模拟38-41
• 4 结论与建议41-43
• 4.1 结论41
• 4.2 后续研究建议41-43
• 5 参考文献43-45
• 6 附录45-51
• 7 致谢51-52
• 8 在学期间发表的学术论文及研究成果52-53

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 文凤华;陈耀年;黄德龙;杨晓光;;过度自信、后悔厌恶与收益率分布非正态特征[J];财经理论与实践;2007年05期

2 晏艳阳;蒋恒波;杨光;;我国投资者情绪与股票收益实证研究[J];财经理论与实践;2010年04期

3 文凤华;刘文井;杨晓光;;沪深300指数期货与现货市场的动态关联性研究——基于2010年4月16日以来的高频数据[J];长沙理工大学学报(社会科学版);2011年02期

4 仇中群;程希骏;;基于协整的股指期货跨期套利策略模型[J];系统工程;2008年12期

5 宋军,吴冲锋;中国股评家的羊群行为研究[J];管理科学学报;2003年01期

6 张迹;郭洪钧;;套利功能应用于股指期货交易的理论分析[J];经济研究参考;2007年41期

7 王美今,孙建军;中国股市收益、收益波动与投资者情绪[J];经济研究;2004年10期

8 余佩琨;钟瑞军;;个人投资者情绪能预测市场收益率吗[J];南开管理评论;2009年01期

9 蒋玉梅;王明照;;投资者情绪与股票收益:总体效应与横截面效应的实证研究[J];南开管理评论;2010年03期

10 杨春鹏;淳于松涛;杨德平;姜伟;;投资者情绪指数研究综述[J];青岛大学学报(自然科学版);2007年01期

  本文关键词：波动性交易策略在股指期货中的应用研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：450335