我国推出股指期货的风险分析及管理研究

发布时间：2017-06-21 07:07

  本文关键词：我国推出股指期货的风险分析及管理研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 股指期货是以股票价格指数作为交易标的物的金融期货品种,是二十世纪八十年代金融创新浪潮中出现的最重要、最成功的金融衍生工具之一。股指期货作为国际资本市场成熟的风险管理工具,发挥着越来越重要的作用。随着中国资本市场的发展,开放式基金、社保基金和保险资金等机构投资者不断涌入证券市场。股指期货对于期货投资者和股票投资者都是一个新鲜事物。对于股指期货的作用,乐观主义者期待它化解经济泡沫,消化市场风险;悲观主义者担心它推波助澜,引发股灾,进而对整个资本市场产生严重危害。为保证大资金的安全运作和股市的正常发展,中国资本市场急需股指期货等有效的避险工具。 由于股指期货自身的投机性、间接性和集中性,使得现货市场交易中的全部风险以更加剧烈的方式在期货市场中表现出来,又由于股指期货交易“以小博大”的财务杠杆特性使得本已凝聚的风险进一步扩大,并波及到相关金融资产市场。因此,对股指期货交易风险的防范及管理就显得尤为重要。能否控制风险,是能否推出股指期货的重要前提。 本文在研究过程中运用系统理论、归纳演绎、比较和实证分析等研究方法。在借鉴国外股指期货风险管理成功系统经验基础上,结合我国证券和期货市场的特点,按照风险管理的过程从股指期货风险识别、评估、控制三方面进行研究,并运用金融市场风险测量技术,对即将推出的指数期货风险测量进行模拟分析,通过模拟分析介绍我国金融衍生品的风险评估方法,为以后我国的股指期货风险测量提供参考,进而建立我国股指期货风险管理体系。 本文引入VaR技术对我国即将上市的沪深300指数期货的风险进行测量,并用失败频率检验法证明计算出来的VaR值是有效的。通过分析得出计算得到的VaR值基本把握了其市场风险,为将来我国股指期货风险管理提供了一套相对可行的理论方法。在对股指期货的风险管理研究中,借鉴国际上股指期货监管模式,并结合我国现行的期货市场的风险管理体制,提出我国股指期货市场应采用的一元三级监管模式和相应的风险监管措施。
【关键词】：股指期货 风险识别 风险测量 风险控制 VaR技术 风险管理
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 致谢5-6
• 中文摘要6-7
• ABSTRACT7-12
• 1 引言12-15
• 2 我国推出股指期货的必要性与可行性15-29
• 2.1 股指期货的内涵15-16
• 2.1.1 股指期货的定义15
• 2.1.2 股指期货的特点15-16
• 2.1.3 股指期货的主要功能16
• 2.2 股指期货的产生及发展趋势16-21
• 2.2.1 期货市场与金融期货的产生18-19
• 2.2.2 股票指数期货的产生(70年代)19
• 2.2.3 投资组合替代方式与套利工具(1982年-1985年)19-20
• 2.2.4 动态交易工具(1986年-1989年)20
• 2.2.5 股票指数期货的停滞期(1988年-1990年)20
• 2.2.6 蓬勃发展阶段(1996年-至今)20-21
• 2.3 我国推出股指期货的必要性与可行性21-27
• 2.3.1 我国推出股指期货的必要性21-24
• 2.3.2 当前我国推出股指期货的可行条件24-27
• 2.4 我国推出股指期货的必要性与可行性27-29
• 3 我国推出股指期货后的风险分析29-40
• 3.1 股指期货风险的成因29-34
• 3.1.1 股指期货风险的定义和类型29-31
• 3.1.2 股指期货的特定风险31
• 3.1.3 股指期货风险的特点和成因31-34
• 3.2 境外股指期货等金融衍生品的风险事件34-36
• 3.2.1 巴林银行倒闭案34-35
• 3.2.2 1997年亚洲金融危机35-36
• 3.3 我国推出股指期货后可能发生的风险分析36-40
• 3.3.1 市场过度投机的风险36-37
• 3.3.2 市场效率方面的风险37
• 3.3.3 国有股减持的风险37-38
• 3.3.4 市场交易主体方面的风险38
• 3.3.5 信用体系不健全的风险38-39
• 3.3.6 政策风险39
• 3.3.7 监管风险39-40
• 4 股指期货风险管理方法及模拟运用40-48
• 4.1 股指期货风险的识别40-41
• 4.1.1 菜单分析法(Menu Analysis)40
• 4.1.2 头脑风暴法(Brain Storming)40
• 4.1.3 幕景分析法(Scenarios Analysis)40-41
• 4.1.4 事件树分析法(Tree Analysis)41
• 4.2 股指期货风险的评估41-45
• 4.2.1 基础知识41-43
• 4.2.2 VaR的计算43-44
• 4.2.3 本文采用的研究方法一Risk Metrics法44
• 4.2.4 VaR技术的局限性44-45
• 4.2.5 准确性检验方法简介45
• 4.3 我国推出股指期货后的风险模拟分析45-48
• 4.3.1 模拟分析46
• 4.3.2 准确性检验46-47
• 4.3.3 结论47-48
• 5 发达国家和地区股指期货的风险管理48-52
• 5.1 股指期货风险管理案例分析48-50
• 5.1.1 巴林银行风险管理中的问题48
• 5.1.2 1997年亚洲金融危机分析48-50
• 5.2 发达国家和地区股指期货的风险管理体系50-52
• 5.2.1 一元二级监管模式50
• 5.2.2 一元三级监管模式50
• 5.2.3 二元三级监管模式50-51
• 5.2.4 多元三级监管模式51-52
• 6 我国建立股指期货风险管理机制的构想52-61
• 6.1 股指期货风险管理的国际经验52-54
• 6.1.1 美国金融期货市场监管模式52
• 6.1.2 日本金融期货市场监管模式52-53
• 6.1.3 英国金融期货市场监管模式53
• 6.1.4 韩国金融期货市场监管体系53-54
• 6.1.5 香港股票指数期货市场的监管经验54
• 6.2 我国股指期货风险宏观管理机制的构想54-59
• 6.2.1 证监会监管55
• 6.2.2 期货行业协会自律55-56
• 6.2.3 交易所的风险监管56-59
• 6.3 我国股指期货风险微观管理机制的构想59-61
• 6.3.1 投资者自身的风险控制59
• 6.3.2 经纪公司的风险控制59-61
• 7 结论61-62
• 参考文献62-64
• 附录A64-69
• 作者简历69-71
• 学位论文数据集71

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前4条

1 崔春艳;中国股指期货风险管理研究[D];西北大学;2011年

2 杨欢;股指期货市场操纵行为法律规制[D];中国政法大学;2011年

3 李远浓;我国股指期货交易风险的法律监管论析[D];华侨大学;2011年

4 李聪慧;我国期货市场法律监管体系研究[D];长春工业大学;2012年

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本文编号：467905