我国股价指数期货套利的相关问题研究

发布时间：2017-07-03 21:25

  本文关键词：我国股价指数期货套利的相关问题研究

  更多相关文章： 股价指数期货 定价模型 无风险套利 价格背离

【摘要】：股指期货市场主要是用期货的交易方式来复制股票交易,其主要目的是为股票市场服务,其作用有价格发现,风险规避,稳定资本市场等,其中股指期货的定价问题是这些作用的关键,因此对于股指期货定价问题的研究显得格外重要。当前我国股票指数期货已经推出近三年,而对于股指期货定价问题的研究却还停留在理论研究和仿真数据的实证研究方面,使用股指期货正式推出后的真实数据的研究也还很少,因此本文在借鉴和吸收国外研究的基础上,深入在理论上探讨了股价指数期货的定价问题,包括股价指数期货的定价模型和股价指数期货无风险套利,并且使用股指期货推出后的1分钟高频数据来进行相应的实证研究。 本文首先回顾了相关的期货定价理论,发现期货价格定价主要有持有成本与预期两种方法,并在此基础上给出了考虑卖空成本、交易成本和初始保证金情况下的股价指数期货定价模型,并使用高频数据做了相应的实证检验。最后本文着重分析了指数期货价格背离现象产生的根本原因——套利的有限性,并就消除价格背离现象应采取的措施进行了深入分析。经过深入探讨,本文最后明确提出了指数交易基金和股票卖空机制的重要性,建议中国证券市场应推出更多沪深300数交易所交易基金,并完善股票卖空机制。
【关键词】：股价指数期货 定价模型 无风险套利 价格背离
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-5
• 引言5-6
• 第一章 文献综述6-11
• 第二章 股价指数期货套利的理论分析11-20
• 第一节 股价指数期货的套利定价模型11-13
• 第二节 套利与无套利均衡13-14
• 第三节 市场限制对无套利均衡的影响14-20
• 一、 现有的区间定价模型14-16
• 二、 考虑卖空成本、初始保证金和交易成本等因素的区间定价模型16-20
• 第三章 股票指数期货套利的可行性20-26
• 第一节 描述性统计分析21
• 第二节 现货与期货价格相关性分析21-23
• 第三节 基差分析23-24
• 第四节 期现套利的可行性24-25
• 第五节 跨月套利的可行性25-26
• 第四章 股价指数期货套利的障碍26-29
• 一、 股价指数期货的理论价格26-27
• 二、 市场成熟度27
• 三、 套利的规模有限性27
• 四、 套利交易成本27-28
• 五、 证券交易制度28-29
• 第五章 推进股票指数期货套利的相关措施29-32
• 一、 普及套利观念,加快金融市场成熟度30
• 二、 拓宽资金渠道、扩大套利的参与规模30
• 三、 推出更多沪深300指数ETF30-31
• 四、 继续完善卖空机制31-32
• 参考文献32-34
• 致谢34-35

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王刚;;基于仿真交易的股指期货定价效果研究[J];财经科学;2007年08期

2 陈晓杰;黄志刚;;我国股指期货仿真交易价格实证分析[J];财会月刊;2007年36期

3 刘志新;黄敏之;欧阳娜;;不完全市场期货定价模型[J];系统工程;2006年12期

4 张力健;刘志新;马健;许s，

本文编号：515301