对嵌入AHBS模型中的波动率函数稳定性探索

发布时间：2017-08-17 20:38

  本文关键词：对嵌入AHBS模型中的波动率函数稳定性探索

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【摘要】：经典的BS模型假设期权的标的股票价格服从几何布朗运动,同时假定股票价格的波动率为常数,这与市场的实际情况并不相符。实际上,由期权的市场价格得到的隐含波动率并不是常数,而是随期权的敲定价格(执行价格)以及期权的剩余期限的变化而变化,这就是人们所观察到的“波动率微笑”现象。为了克服BS模型的不足,使模型能更真实的反映现实市场,许多学者在BS模型的基础上提出了大量的改进模型,包括随机波动率模型以及确定性隐含波动率函数模型等。这些模型对期权定价理论的研究产生了重要的影响。 本文在前人研究的基础上,通过引入不同解释变量构造了三种类型的隐含波动率函数模型。实证分析结果表明,综合考虑了期权的剩余期限及在值程度对隐含波动率的影响,取为解释变量的模型3结果最好,该模型较好刻画了BS隐含波动率微笑形态,无论是用均方根误差(RMSE)度量还是用百分比误差(MRE)度量,该模型在样本内拟合和样本外定价的误差都最小。本文还建立了动态隐含波动率函数模型,探讨了隐含波动率函数在期权的剩余期限不变的情况下,市场信息对隐含波动率函数模型的影响,得到模型结构稳定性的分析结果。
【关键词】：波动率微笑 隐含波动率函数 样本内拟合 样本外定价
【学位授予单位】：华中师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F830.9
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 1 引言8-11
• 1.1 选题背景和研究现状8
• 1.2 选题意义8-9
• 1.3 本论文的目的9
• 1.4 本文的结构9-11
• 2 预备知识11-13
• 2.1 BS模型简介11
• 2.2 AHBS模型介绍11-13
• 3 BS隐含波动率函数模型13-14
• 4 实证研究14-20
• 4.1 数据的选取14-15
• 4.2 实证检验15-19
• 4.2.1 参数估计过程16-17
• 4.2.2 样本内期权价格拟合偏差的实证检验17-18
• 4.2.3 样本外期权定价偏差的实证检验18-19
• 4.3 本章小结19-20
• 5 动态隐含波动率函数模型20-26
• 5.1 Derman粘性隐含波动率模型简介20-21
• 5.2 动态隐含波动率函数模型21-23
• 5.3 参数估计及实证检验23-25
• 5.3.1 参数估计23-24
• 5.3.2 样本外定价偏差的实证检验24-25
• 5.4 本章小结25-26
• 6 总结与展望26-27
• 参考文献27-29
• 致谢29

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 樊鹏英;吴武清;李楠;陈敏;;稀释效应、非参数修正和中国股本权证的定价[J];数理统计与管理;2014年02期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 吴恒煜;马俊伟;朱福敏;林漳希;;基于Levy过程修正GJR-GARCH模型的权证定价——对中国大陆和香港权证的实证研究[A];第八届（2013）中国管理学年会论文集（选编）[C];2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前3条

1 周冰;基于贝叶斯的期权定价方法及实证[D];湖南大学;2013年

2 黄楚楚;决定外汇期权波动率微笑的经济因素[D];厦门大学;2014年

3 钱珑;几种随机波动率模型及其比较[D];华中师范大学;2014年

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本文编号：691010