中国OFDI区位分布的东道国汇率因素判断

发布时间：2018-01-08 08:33

本文关键词：中国OFDI区位分布的东道国汇率因素判断　出处：《金融经济学研究》2017年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：使用中国对161个国家和地区2003~2014年对外直接投资区位分布的存量数据,实证检验了人民币相对于东道国货币汇率升值、东道国货币相对于人民币汇率波动、东道国货币相对于锚货币汇率稳定以及东道国汇率制度选择四个维度的汇率指标对中国OFDI区位分布的重要影响。研究发现,中国的OFDI存量随人民币相对于东道国货币升值而增加,货币升值的购买力增加正效应大于收益率降低的负效应。东道国货币相对于人民币汇率波动程度越高、相对于锚货币稳定度越低,中国的OFDI存量就越多;对东道国资本自由流动的诉求以及对冲实际汇率波动风险的动因是中国OFDI更加偏好汇率浮动区间更大的东道国的重要原因。在投资—出口权衡、中低收入子样本、金融危机前后子样本、OFD
[Abstract]:Using the stock data of FDI location distribution in 161 countries and regions from 2003 to 2014, this paper empirically tests the appreciation of RMB relative to host country currency. The currency of the host country fluctuates relative to the RMB exchange rate. The influence of the exchange rate stability of host country currency relative to anchor currency and the exchange rate index of four dimensions of host country exchange rate regime selection on the location distribution of OFDI in China is found. China's OFDI stock increases with the appreciation of the renminbi relative to the host country's currency. The higher the fluctuation degree of the host currency relative to the RMB exchange rate and the lower the stability of the anchor currency, the more OFDI stock in China. The demand for the free flow of capital in the host country and the motivation to hedge the risk of real exchange rate fluctuation are the important reasons for China's OFDI to prefer the host country with a larger exchange rate range. Low- and middle-income subsamples, pre-and post-financial crisis subsamples OFD
【作者单位】：中山大学国际金融学院;中山大学岭南学院;
【基金】：国家社会科学重大基金项目(15ZDA014)
【分类号】：F125
【正文快照】： 一、引言与文献综述自加入WTO以来,中国“走出去”的战略步伐不断加快。《2015年中国对外直接投资统计公报》显示,2015年中国总对外直接投资(Outward Foreign Direct Investment,简称OF-DI)流量额高达1456.7亿美元,比2014年增加了18.3%;存量额共计10978.6亿美元,在全球排名第8

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