创业板上市公司自由现金流量对代理成本的影响研究

发布时间：2016-11-18 07:26

  本文关键词：代理成本、管理层持股与审计质量，由笔耕文化传播整理发布。

《河北经贸大学》 2015年

创业板上市公司自由现金流量对代理成本的影响研究

范晓旭  

【摘要】：国内外的一系列会计丑闻引发了人们对会计利润的信任危机，因此以现行会计利润为基础的公司财务理论研究其可靠性有待考证。所以理论界和实务界越发重视自由现金流量这一新概念。而在股东与经营者的委托代理关系中,由于所有者与经营者利益目标的不一致会导致经营者出现在职消费、过度投资、投资不足等行为，而这类行为将会产生相应的股权代理成本。当企业自由现金流量水平较高时，经理人员滥用自由现金流量的行为发生的可能性也就越大。所以降低经理人员的控制权，有效减少代理成本是每个投资者都关心的问题。创业板上市的公司大多从事高科技业务,具有较高的成长性,相关代理问题更具特色。本文将结合创业板上市公司发展的特点以及代理关系来研究创业板上市公司自由现金流量对代理成本的影响，从而更为全面的了解创业板上市公司的代理问题，为建立合理有效的公司治理机制提供政策性建议。 文章在研究中引入经营者自由现金流量这一概念，即在股东自由现金流量的基础上,扣除优先股和普通股股息的自由现金流量。管理者虽然不拥有这部分现金流的所有权，但却直接掌握其用途的决策权。因此,在企业自由现金流量与股权现金流量之外,我们应给予经营者自由现金流量足够的重视。 本文首先对相关理论文献进行梳理，阐述归纳自由现金流量的概念并解释代理成本问题的由来。接着进行实证分析，探究创业板上市公司自由现金流量对代理成本的影响。实证结果证实现阶段创业板上市公司自由现金流量与代理成本同方向变化。虽然现阶段创业板上市公司自由现金流量水平不佳，，代理成本问题并不十分严重。但随着企业规模扩大，自由现金流量水平激增，代理问题将会逐渐显现。所以，创业板上市公司应该引入合理的管理机制，这样企业的才会取得持续化的健康发展。

【关键词】：
【学位授予单位】：河北经贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

下载全文 更多同类文献

CAJ全文下载

(如何获取全文？ 欢迎：购买知网充值卡、在线充值、在线咨询)

CAJViewer阅读器支持CAJ、PDF文件格式

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 陈建林;娄朝晖;;上市公司控制权类型、治理机制与代理成本——家族企业与非家族企业的比较分析[J];财经论丛;2009年06期

2 高雷;李芬香;张杰;;公司治理与代理成本——来自上市公司的经验证据[J];财会通讯(学术版);2007年04期

3 毛洁;;内部控制、资本结构与代理成本——基于创业板上市公司的实证研究[J];财会通讯;2012年06期

4 李胜楠;试论现代财务理论研究的逻辑起点[J];财会月刊;2002年01期

5 马才华;张道路;;股权代理成本实证研究综述[J];财会月刊;2011年09期

6 姜秀珍,陈俊芳,刘德强;试析自由现金流量在企业财务管理中的应用[J];财贸研究;2002年04期

7 汪平;孙士霞;;自由现金流量、股权结构与我国上市公司过度投资问题研究[J];当代财经;2009年04期

8 徐卫兰;;关于代理成本影响因素的文献综述[J];东方企业文化;2011年04期

9 郑军;翟华云;;自由现金流量、代理问题与审计费用——来自连续审计的证据[J];湖南社会科学;2013年02期

10 朱雪飞;;国有上市公司自由现金流的代理成本探析[J];赤峰学院学报(自然科学版);2013年18期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 熊敏;;自由现金流量法在企业价值评估中应用的改进探讨[J];北方经济;2008年06期

2 于静;;基于投资者保护的股利支付决策迎合效应研究[J];商业研究;2012年06期

3 李连华,倪伟才;融资理论的实践效应及其验证——基于中国上市公司的数据分析[J];财经论丛(浙江财经学院学报);2005年06期

4 陈建林;娄朝晖;;上市公司控制权类型、治理机制与代理成本——家族企业与非家族企业的比较分析[J];财经论丛;2009年06期

5 丁明智;李燕;;危机环境下股权集中和制衡、政府干预与企业绩效——基于生物医药上市公司经验数据[J];财经论丛;2011年01期

6 王峰娟;安国俊;;新兴市场国家内部资本市场研究成果与启示[J];财经问题研究;2010年03期

7 吕峻;;政府干预和治理结构对公司过度投资的影响[J];财经问题研究;2012年01期

8 高雷;张杰;;代理成本、管理层持股与审计质量[J];财经研究;2011年01期

9 曹容宁;论财务分析模型的建立[J];财会通讯(学术版);2005年02期

10 李秋茹;高成长行业自由现金流使用的财务策略分析[J];财会通讯(学术版);2005年02期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 刁伍钧;朱国华;;普通高校本科专业双语教学的研究——以《财务管理》课程为例[A];中国会计学会高等工科院校分会2006年学术年会暨第十三届年会论文集[C];2006年

2 袁建国;蒋瑜峰;;市场环境、会计信息质量与资本投资[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会（第十五届年会）暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集（上册）[C];2008年

3 周伟;;中国上市公司高额现金持有动因研究——代理理论抑或权衡理论[A];中国会计学会2005年学术年会论文集（上）[C];2005年

4 梁美健;;企业集团内部资本市场理论对资本预算的丰富与发展[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

5 吴红军;;融资约束是上市公司间收购的动机力吗?[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

6 罗宏;;国有股权、现金股利与公司治理[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（下册）[C];2007年

7 汪平;孙士霞;;自由现金流量、股权结构与我国上市公司投资问题研究[A];第七届全国财务理论与实践研讨会论文集[C];2008年

8 赵惠芳;刘曼;潘立生;;基于股权激励的公司投资效率研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年

9 李春玲;张伟丽;;西北上市公司治理结构与投资不足问题研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C];2009年

10 巩娜;;上市公司股权激励制度及其影响因素[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年

2 江金锁;市场环境、实际控制人控制方式与负债治理效应[D];暨南大学;2011年

3 龙建辉;银行监督与公司治理效率[D];浙江大学;2011年

4 朱广印;管理者过度自信与企业金融决策的实证研究[D];东北财经大学;2010年

5 孙晓琳;终极控股股东对上市公司投资行为影响的研究[D];东北财经大学;2010年

6 宋淑琴;信贷契约的治理效应研究[D];东北财经大学;2010年

7 徐萌娜;股权分置改革对民营上市公司大股东控制权的影响研究[D];浙江大学;2011年

8 张洪辉;制度环境、管理者行为对上市公司效率的影响研究[D];华中科技大学;2011年

9 李伶俐;公司治理对企业效率的影响研究[D];西南大学;2011年

10 王敏;中国上市公司股利政策的影响因素研究[D];中南大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 桂琳;房地产上市公司财务风险评价研究[D];华中农业大学;2010年

2 孙秀婷;投资者过度自信下上市公司过度投资行为研究[D];大连理工大学;2010年

3 唐华;以权益净现率为核心的财务指标分析体系研究[D];长沙理工大学;2010年

4 褚洪霞;基于自由现金流量假说的并购绩效研究[D];中国海洋大学;2010年

5 朱芳香;中国上市公司过度投资的形成机理与实证研究[D];湘潭大学;2010年

6 戴宇峰;我国非房地产央企过度投资房地产问题的研究[D];湘潭大学;2010年

7 卢洁;企业集团资金集中管理模式研究[D];湘潭大学;2010年

8 马秀萍;基于中小投资者权益保护的上市公司现金股利政策探析[D];江西财经大学;2010年

9 简彦勇;我国集团公司整体上市问题的探讨[D];江西财经大学;2010年

10 高明亮;上市公司过度投资及其制约机制研究[D];南京财经大学;2010年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 张雪岷;张德明;;公司属性、经营绩效与经营管理团队薪酬——基于沪市上市公司的实证分析[J];商业研究;2006年23期

2 陈建林;娄朝晖;;上市公司控制权类型、治理机制与代理成本——家族企业与非家族企业的比较分析[J];财经论丛;2009年06期

3 徐国祥,苏月中;中国股市现金股利悖论研究[J];财经研究;2005年06期

4 江伟;沈艺峰;;大股东控制、资产替代与债权人保护[J];财经研究;2005年12期

5 曾庆生;陈信元;;何种内部治理机制影响了公司权益代理成本——大股东与董事会治理效率的比较[J];财经研究;2006年02期

6 杨德明;林斌;王彦超;;内部控制、审计质量与代理成本[J];财经研究;2009年12期

7 高雷;李芬香;张杰;;公司治理与代理成本——来自上市公司的经验证据[J];财会通讯(学术版);2007年04期

8 白华;高立;;内部控制缺陷实证研究的最新进展:一个文献综述[J];财会通讯;2011年15期

9 杨德明;王春丽;王兵;;内部控制、审计鉴证与审计意见[J];财经理论与实践;2009年02期

10 肖作平;陈德胜;;公司治理结构对代理成本的影响——来自中国上市公司的经验证据[J];财贸经济;2006年12期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 杨熠;沈艺峰;;我国上市公司自由现金流量假说检验[A];新经济环境下的会计与财务问题研讨会论文集[C];2002年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王勇;浅析企业价值估价中的自由现金流量[J];山东审计;2003年06期

2 邓朝晖;自由现金流量的优缺点及其应用[J];技术经济与管理研究;2005年06期

3 肖玉军;刘建才;;关于自由现金流量的应用性分析[J];商场现代化;2006年28期

4 符蓉;黄继东;干胜道;;“自由现金流量”概念及计算方法分析[J];会计之友(下);2007年01期

5 赵文;林建东;;关于自由现金流量的思考[J];西部财会;2007年05期

6 依斯坎达尔·吐尔夏;;浅谈自由现金流量[J];商场现代化;2007年35期

7 江玉;干胜道;;自由现金流量来源与运用初探[J];财会通讯(理财版);2008年09期

8 许琨;;浅谈自由现金流量的优缺点[J];中国商界(下半月);2009年01期

9 胡燕;叶小兰;;经济增加值与自由现金流量比较研究[J];商业时代;2010年04期

10 王继晨;;对自由现金流量计算模式的探讨[J];商业会计;2011年01期

中国重要会议论文全文数据库 前9条

1 杨熠;沈艺峰;;我国上市公司自由现金流量假说检验[A];新经济环境下的会计与财务问题研讨会论文集[C];2002年

2 刘芳;朱卫东;李朝阳;王东鹏;;自由现金流量与增加价值相关性研究——基于中国上市公司的经验证据[A];中国会计学会高等工科院校分会第十九届学术年会（2012）论文集[C];2012年

3 王明虎;席彦群;;产权治理、自由现金流量和企业费用粘性[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年

4 汪平;孙士霞;;自由现金流量、股权结构与我国上市公司投资问题研究[A];第七届全国财务理论与实践研讨会论文集[C];2008年

5 张锦华;吴方卫;;农业上市公司基于自由现金流量的投资价值分析[A];促进农民增收的技术经济问题研究——中国农业技术经济研究会2004年学术研讨会论文集[C];2004年

6 金帆;;上市公司自由现金流量与现金股利政策的关系研究[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

7 王爱东;付代红;;以价值管理为中心的财务管理教材内容研究[A];中国会计学会财务管理专业委员会2009年学术年会论文集[C];2009年

8 王德武;袁晓亮;;上市公司增发后业绩下降影响因素实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会第十九届学术年会（2012）论文集[C];2012年

9 汤海溶;彭飞;;资金来源与公司投资行为——来自中国A股上市公司的经验证据[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 天治基金管理有限公司定量研究部;[N];中国证券报;2004年

2 张志雄;[N];财经时报;2001年

3 钟才;[N];海峡财经导报;2005年

4 中欧陆家嘴国际金融研究院副院长 刘胜军;[N];第一财经日报;2009年

5 刘星星;[N];21世纪经济报道;2005年

6 钟才;[N];海峡财经导报;2005年

7 刘星星 博士;[N];证券日报;2005年

8 邵瑞庆;[N];中国交通报;2005年

9 毕国洁;[N];财会信报;2006年

10 华欧国际证券有限责任公司;[N];证券时报;2003年

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 符蓉;自由现金流量、随意性支出与企业业绩变化研究[D];四川大学;2007年

2 余峰;基于自由现金流量理论的证券投资策略分析[D];电子科技大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 廖鑫;从随意性支出角度验证自由现金流量假说[D];中国地质大学（北京）;2011年

2 王婉瑛;自由现金流量与公司绩效关系的实证研究[D];西北大学;2009年

3 林娟;自由现金流量与企业业绩关系的实证研究[D];兰州理工大学;2009年

4 陈小丽;高额自由现金流量持有公司的特征研究[D];西南财经大学;2009年

5 沈丽华;基于自由现金流量的企业价值估价[D];重庆大学;2004年

6 杨万霞;基于自由现金流量对企业业绩评价的探讨[D];华北电力大学（北京）;2005年

7 陈旭;基于负债控制假设的自由现金流量假说检验[D];重庆大学;2005年

8 邓朝晖;自由现金流量假说在我国适应性的实证研究[D];浙江大学;2006年

9 刘召敏;基于自由现金流量的企业价值分析[D];华中科技大学;2005年

10 杨熠;上市公司的自由现金流量假说检验[D];厦门大学;2002年

  本文关键词：代理成本、管理层持股与审计质量，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：180369