内部控制缺陷与投资效率——基于不同现金持有动机的研究

发布时间：2018-01-06 08:43

  本文关键词：内部控制缺陷与投资效率——基于不同现金持有动机的研究　出处：《财会月刊》2017年17期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：以2008~2015年上市公司为研究对象,在"现金流—成长机会"框架下,理论分析与实证检验了不同现金持有动机对过度投资的影响,以及内部控制在其间的调节作用。研究发现:相对于预防性动机,代理动机下的现金持有更容易导致企业过度投资行为,这种现象在内部控制存在缺陷的企业表现更为明显,当企业内部控制缺陷修复后又能有效抑制过度投资行为。进一步加入股权结构分离度研究发现,相对于预防性动机而言,股权结构分离度的降低有助于减弱代理动机下持有现金对过度投资的负效应。
[Abstract]:Taking the listed companies from 2008 to 2015 as the research object, under the framework of "cash flow-growth opportunity", the theoretical analysis and empirical test of the influence of different cash holding motivation on overinvestment. The study found that cash holding under agency motivation is more likely to lead to excessive investment behavior than precautionary motivation. This phenomenon is more obvious in the enterprises with defects in internal control. When the defects of internal control are repaired, the overinvestment behavior can be effectively suppressed. Further research on the separation degree of equity structure is found. Compared with precautionary motivation, the decrease of separation degree of equity structure helps to weaken the negative effect of cash holding on overinvestment under agency motivation.
【作者单位】： 贵州财经大学会计学院;
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言 在“现金为王”的时代,现金状况深刻影响着企业的持续经营与发展,现金管理成为企业重要的战略决策之一,而企业持有高额现金的现象也引起了国内外学者的广泛关注。已有研究发现,在产权保护环境不同的国家,企业现金持有水平也存在较大差异,如美国企业现金资产占总资产

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