有效市场的检验——行为金融对EMH理论的批判

发布时间：2018-01-08 07:06

本文关键词：有效市场的检验——行为金融对EMH理论的批判　出处：《当代经济研究》2017年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：EMH理论及其检验同行为金融文献对市场有效这一命题给出了不同的答案,这提供给人们认知市场与股价行为不同的思维逻辑。有效市场理论因其理性投资者、非理性投资者随机的存在,不会主导股票价格及理性投资者会通过套利抵消非理性投资者对股价的影响的假设的非现实性和不可真正检验性,受到行为金融理论的批判。与此同时,审视行为金融对EMH理论的批判以及EMH理论的变通与完善,并站在融合两者理论观点的基础上,可给出未来针对有效市场的研究方向,进一步挖掘市场"异象"和采用"适应性市场假说"将是一条有效的路径。
[Abstract]:The theory of EMH and its test with behavioral finance literature on the market this proposition gives different answers, which provide logical thinking cognition and price behavior of different markets. The effective market theory because of its rational investors and irrational investors were the existence of non reality not dominant stock price and rational investors through non arbitrage offset effect of rational investors on stock price assumptions and can not be the true test of criticism of behavioral finance theory. At the same time, to examine the behavior of financial EMH theory and EMH theory critique of alternative and perfect, and standing on the basis of combining theory, the research direction of the efficient market are the future, further mining the market "anomalies" and the "adaptive markets hypothesis" is a valid path.

【作者单位】：吉林大学商学院;
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言对有效市场(Efficient Market)的理论探索和实证检验贯穿于现代金融学理论发展的整个进程,对这一问题的解答决定了人们如何定位资本市场在经济系统内的重要性,如资本市场是否具有风险分散、优化配置、引导投资决策等功能。资本市场是否有效不仅决定了人们该以何种方式

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