分析师对基金重仓股发布乐观预测的后果研究——来自佣金分仓的证据

发布时间：2018-01-09 01:32

  本文关键词：分析师对基金重仓股发布乐观预测的后果研究——来自佣金分仓的证据　出处：《南京审计大学学报》2017年04期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 证券分析师 盈利预测 乐观预测 基金公司重仓股 佣金分仓 交易佣金 利益输送 分析师独立性

【摘要】：选取2010—2015年分析师盈利预测、基金重仓持股和基金向券商支付的佣金数据研究分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测的后果,发现分析师对基金公司重仓股发布乐观盈利预测次数越多,基金公司向该分析师所在券商支付的交易佣金越多。进一步的研究发现:分析师对重仓的冷门股发布乐观预测以及越早发布乐观预测,能提高基金公司对券商的分仓佣金;小规模基金公司通过佣金分仓回报券商分析师讨好的成分更大;基金公司通过提高交易量的方式向券商支付更多交易佣金;利益冲突是导致分析师行为异化的原因。
[Abstract]:Select 2010-2015 analyst earnings forecast, fund heavy holdings and funds to pay brokerage commission data to study the consequences of analysts to fund companies heavy stocks issued optimistic earnings forecast. Found that the more analysts issued optimistic profit forecasts to fund companies' heavy stocks. The more commissions a fund pays to the analyst's brokerage, the more. Further research has found that analysts issue optimistic forecasts for heavy-placed cold stocks and early bullish forecasts. Can increase the fund company to the stockbroker's sub-commission; Small-scale fund companies reward brokerage analysts with a greater amount of fawning by commission; Fund companies pay more trading commissions to brokers by increasing trading volumes; Conflict of interest is the reason of the dissimilation of analyst's behavior.
【作者单位】： 长沙理工大学经济与管理学院;
【基金】：国家社会科学基金项目(12CGL028) 湖南省现代企业管理研究中心资助项目(13QGB2) 湖南省教育厅资助项目(15C0071)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言证券分析师是资本市场信息中介,能提高公司信息传递速度,降低公司和投资者之间的信息不对称程度,增强市场有效性。但是,大量研究表明分析师盈利预测和投资评级具有乐观偏差。为什么这类专业人员的研究存在系统性偏差,学术界从利益冲突的视角出发做出了各种解释,如讨好

【参考文献】

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