我国CMBS业务违约风险测算和回购期权定价

发布时间：2018-01-10 01:17

  本文关键词：我国CMBS业务违约风险测算和回购期权定价　出处：《系统科学与数学》2017年06期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：我国开展CMBS业务蓄势待发.违约风险量化是CMBS业务中的重要环节,在互换框架下量化CMBS违约风险的过程中,基于双方现金流现值创新性采用互换期权定价公式,对几何分数布朗运动下的回购期权进行定价.结合我国房地产和证券市场数据,采用蒙特卡洛算法求得CMBS违约风险、双方现金流现值与回购期权价格.结果显示未来租金波动率的增加将加速提高投资者面临的违约风险,导致回购期权价格加速下降.模型为CMBS信用评级与风险管理提供技术保障.
[Abstract]:Carry out CMBS business ready in China. Default risk quantification is an important part of CMBS business process to quantify the CMBS default risk in exchange under the framework, the present value of cash flows using innovative swap option pricing formula based on Geometric Fractional Brown motion under the repurchase option pricing. With China's real estate and stock market data, using Monte Carlo algorithm to obtain the CMBS default risk, the present value of cash flows and repurchase option price. The results showed that the increase in future rent volatility will accelerate the increase in default risk faced by investors, leading to repurchase option price decline accelerated. CMBS models of credit rating and risk management to provide technical support.

【作者单位】： 清华大学五道口金融学院;哈尔滨商业大学教学实验设备管理中心;
【分类号】：F224;F299.23;F832.51
【正文快照】： i引言 商业房地产抵押证券(CMBS)是一种公司或金融机构以商业房地产作为抵押资产开展融资活动的有效证券化金融工具.自从1983年,美国诚实互惠人寿保险公司将价值6000万美元的商业地产抵押贷款以证券的方式出售开始,CMBS业务在美国、欧洲、加拿大、澳大利亚、新加坡等国相继开

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本文编号：1403289