民营风险投资、声誉效应与新股价格炒作

发布时间：2018-01-13 01:11

本文关键词：民营风险投资、声誉效应与新股价格炒作　出处：《会计之友》2017年21期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：声誉对于风险投资的后续融资具有重要意义,而IPO是风险投资的最佳退出方式和建立声誉机会,因此风险投资机构可能干预IPO过程和价格。以A股1 040家IPO公司为样本,通过分析风投参与对IPO首日收益及其价格的影响,研究了我国风险投资的声誉效应行为。在以往学者指出我国风险投资整体上存在声誉效应的基础上,进一步研究发现,我国风险投资的声誉效应主要存在于民营的风险投资机构;我国民营风投通过炒作新股上市首日价格获得高额IPO首日收益赚取声誉,而不是以发行折价为代价获得声誉。文章深化了我国风险投资机构声誉效应的相关研究,并为规范风险投资机构发展提供理论指导。
[Abstract]:The reputation of venture capital is of great significance for the follow - up financing of venture capital , and IPO is the best exit mode of venture capital and the establishment of reputation opportunity , so venture capital institution may intervene in IPO process and price .

【作者单位】：河南大学企业战略研究所;
【基金】：国家自然科学基金联合项目“风险投资的信贷融资便利效应与高新技术企业创新研究”(U1404705) 教育部人文社会科学研究青年基金项目“风险投资对中小企业信贷融资的便利效应研究”(14YJC630140)
【分类号】：F276.5;F832.51
【正文快照】： 一、引言政府为主导,直到2005年股权分置改革之后,尤其是随着Gompers[1]指出风险投资机构存在“声誉效应2009年创业板的设立后退出通道被进一步打通,我国风险(Grandstanding Hypothesis)”,即由于声誉对风险投资的投资行业才真正活跃起来。因此,总体而言,我国风险投资融资具有

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