类平台公司债信用风险度量及控制的实证研究——基于改进版Logistic-KMV混合模型

发布时间：2018-01-13 07:30

  本文关键词：类平台公司债信用风险度量及控制的实证研究——基于改进版Logistic-KMV混合模型　出处：《投资研究》2017年01期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文立足于发债主体的特殊性,将属于普通非上市企业和城投性质两种属性的衡量要素结合起来,利用改进的KMV模型,针对同一家公司的两种不同属性分别计算出其对应的违约距离,之后将这两个变量与其他财务指标共同作为Logistic模型的自变量进行回归,并得出结论。本文运用30家类平台企业进行实证研究,得到最终的违约概率,与企业的最新主体评级对比,从整体上来看,改进后的混合模型衡量类平台企业的风险能力相对可观,且具有一定的前瞻性。
[Abstract]:Based on the particularity of the main issuer, this paper combines the two attributes of ordinary non-listed enterprises and CITIC, and makes use of the improved KMV model. According to the two different attributes of the same company, the corresponding default distance is calculated, and then the two variables and other financial indicators are used as independent variables of the Logistic model. And draw a conclusion. This article uses 30 enterprises to carry on the empirical research, obtains the final default probability, compares with the enterprise's newest main body rating, from the overall view. The improved hybrid model measures the risk ability of platform enterprises and has a certain degree of foresight.
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院;
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言类平台公司,指的是虽不在银监会地方融资平台名单内,但实际上承担了地方政府融资功能,且主要收入来源于政府补助或政府划拨土地出让金收入的地方国企。1这类企业有其特殊属性:一方面,它不同于一般的城投类企业,其业务主要集中在建筑施工、综合等具有一定市场化收益的

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本文编号：1418043