政府补贴与战略性新兴产业资本配置——来自上市公司样本的实证研究

发布时间：2018-01-14 00:03

  本文关键词：政府补贴与战略性新兴产业资本配置——来自上市公司样本的实证研究　出处：《经济经纬》2017年06期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：基于政府补贴介入将通过多重机制影响战略性新兴产业资本配置效率的理论预期,在数理分析基础上构建投资模型,对补贴介入影响投资的复杂机制及效应进行实证检验。结果表明,补贴介入金融市场,对效率与非效率组企业存在不同作用机制:介入股权市场时,使效率组企业资金约束加剧,而使非效率组企业获得更大幅度的金融支持;介入债权市场时信号作用明显,这有助于提高占比75%的效率组企业资本配置效率,却会与股权融资共同促使另外25%的非效率组企业盲目投资。补贴介入市场不确定性时,使所有企业创新动力减弱,阻碍其向高端化发展;补贴的影响存在行业间异质性,少数行业出现了产业政策依赖。
[Abstract]:Expected government subsidies will affect the intervention through multiple mechanisms of strategic emerging industry based on the theory of the efficiency of capital allocation, on the basis of the construction of investment model of mathematical analysis, the effect of the intervention of the complex mechanism of investment subsidies and the effect of the empirical test. The results showed that the subsidy intervention financial markets have different mechanism on the efficiency and non efficiency of enterprise groups: intervention the equity market, the efficiency of the enterprise group financial constraints intensified, the efficiency of group enterprises to obtain financial support and greater effect; signal intervention bond market, which helps to improve the efficiency of accounting for 75% of the group enterprise capital allocation efficiency, and is common to the non equity financing efficiency of enterprise group and another 25% blind investment subsidies. Intervention in the market uncertainty, so that all the enterprise innovation power weakened, hindering its development to the high-end; the effects of subsidies are inter industry heterogeneity, less Industry policy depends on the number of industries.

【作者单位】： 河南工学院经济与贸易系;吉林省社会科学院经济研究所;
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(15JJD790010) 国家社会科学基金项目(16FJL006) 吉林省教育厅“十三五”社会科学研究项目(2016570) 吉林省科技厅软科学研究项目(20170418065FG)
【分类号】：F275;F276.44;F812.45;F832.51
【正文快照】： 一、问题提出我国战略性新兴产业进入快速发展阶段,新兴产业高效优质发展有利于供给侧结构性改革的加快落实,可以填补传统制造业下滑的空缺。战略性新兴产业是世界经济发展抢占的制高点,具有代表未来科技发展方向和产业变革的特征,因此在产业发展初期各国政府都或多或少予以扶

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本文编号：1421119