新三板企业融资效率、衍生风险与制度校正

发布时间：2018-01-14 00:08

  本文关键词：新三板企业融资效率、衍生风险与制度校正　出处：《经济经纬》2017年05期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：以新三板企业为分析载体,研究企业的增发及股权质押行为对企业的经济影响。研究表明,增发和股权质押行为都不同程度地降低了企业的运营效率并衍生了财务风险。为了解决上述问题,从企业周边的制度环境出发,发现良好的软环境能够校准企业行为,从而扭转原有的负向作用。有鉴于此,合理有效地约束企业融资行为,应当从企业自身、新三板制度以及周边制度环境入手,构建一个立体式的制度框架。
[Abstract]:Taking the new three board enterprises as the analysis carrier, this paper studies the economic impact of the additional issuance and equity pledge behavior on the enterprises. In order to solve the above problems, the behavior of additional issuance and pledge of equity has reduced the operational efficiency of the enterprise and derived the financial risk to some extent. In order to solve the above problems, the institutional environment around the enterprise is taken as a starting point. It is found that a good soft environment can calibrate the enterprise behavior, thus reversing the original negative role. In view of this, the reasonable and effective restraint of enterprise financing behavior should be from the enterprise itself. Starting with the new three-board system and its surrounding institutional environment, a three-dimensional institutional framework is constructed.
【作者单位】： 广东财经大学金融学院;暨南大学经济学院;广东金融学院区域金融政策重点研究基地;
【基金】：广东省哲学社会科学“十三五”规划一般项目(GD16CYJ09) 广东省高等院校创新强校工程项目(2014WCXTD005) 珠三角科技金融产业协同创新发展中心协同创新课题(16XT05)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、文献综述 在资本市场中,以新三板为代表的场外交易市场,已超过传统渠道成为中小企业融资的主要阵地。然而,新三板历经10年扩张仍存在一定的问题(李政等,2016)。在新三板融资的企业是否提高了经济福利?市场交易中是否蕴含风险?Jain等(1994)认为,IPO后的企业业绩会面临显著

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本文编号：1421142