宏观经济因素对债券收益率曲线的影响与预测

发布时间：2018-01-14 19:31

  本文关键词：宏观经济因素对债券收益率曲线的影响与预测　出处：《大连理工大学》2014年硕士论文　论文类型：学位论文

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【摘要】：本文分为两大部分,首先对宏观经济变量对债券收益率曲线的几个特征(截距、斜率、曲度)有如何影响进行了实证分析,这里采用的自回归分布滞后模型,然后通过逐步回归、不显著项剔除等方法得到三个特征的估计式,从中能够看出宏观的经济变量对债券收益率曲线的位置(也就是截距项)的影响比较显著,即对整体债券市场的总的收益率的影响比较大;其中财政存款和狭义货币对总的债券收益率曲线存在正效应,而股票市场指数与重工业同比则对收益率曲线的位置起相反的作用,也就是说股票市场的上涨会引起债券市场总的收益率的整体下降.宏观的经济变量对债券收益率曲线的斜率和曲度也有影响,只是相对来说小一些. 然后,由于在经济现象中常存在异方差现象,所以这里采用斯皮尔曼的等级相关系数法和帕克检验法检验,发现截距项和斜率项的估计式存在异方差,之后采用加权最小二乘法和Box-Cox变换法两种方法来修正异方差,并对这两种方法进行了比较,得到Box-Cox变换法更好些,所以采用Box-Cox变换.最后得到了收益率曲线的三个特征(即截距、斜率、曲度)的估计式.
[Abstract]:This paper is divided into two parts . First , the empirical analysis is carried out on the influence of macroeconomic variables on several characteristics ( intercept , slope and curvature ) of bond yield curve . Then , because of the existence of heteroscedasticity in the economic phenomenon , we find that the estimation formula of intercept term and slope term has heteroscedasticity , then the weighted least square method and Box - Cox transformation method are used to correct the heteroscedasticity , and then the Box - Cox transformation method is adopted to obtain the three characteristics ( i.e . intercept , slope , curvature ) of the yield curve .

【学位授予单位】：大连理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F124;F832.51

【参考文献】

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本文编号：1425015