基于多属性羊群行为的股票风险及其传染

发布时间：2018-01-23 03:28

  本文关键词： 股票风险 风险传染 信息扩散 情绪传染 多属性羊群行为　出处：《北京理工大学学报(社会科学版)》2017年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以信息扩散和情绪传染为羊群行为形成驱动力,依据信息种类和来源、投资者改变交易量或交易方向以及订单买卖方向赋予羊群行为"内部"和"外部"、"隐性"和"显性"、"买入"和"卖出"等不同属性。在包含两只具有不同特性股票的人工股票市场中,对羊群行为形成机理及其对股票风险形成和传染的作用进行仿真研究。结果表明:投资者在无法获悉股票内在价值信息时,基于自信心和风险厌恶的情绪传染将引发显著的总体市场羊群行为;从单一股票风险形成来看,羊群行为导致股票价格波动扩大,其中隐性卖出羊群行为更好地解释了价格下跌风险;从股票间风险传染来看,当股票价格明显背离其内在价值时,内部羊群和外部羊群的交叉作用将导致风险传染发生。
[Abstract]:Information diffusion and emotional contagion are the driving forces of herding behavior. According to the types and sources of information, investors change the trading volume or direction of trading and purchase orders to give herd behavior "internal" and "external". Different attributes such as "implicit" and "explicit", "buy" and "sell". In the artificial stock market which contains two stocks with different characteristics. The mechanism of herding behavior and its effect on the formation and contagion of stock risk are simulated. The results show that investors are unable to know the intrinsic value information of stocks. Emotional contagion based on self-confidence and risk aversion will lead to significant herd behavior in the overall market. From the formation of single stock risk, herding behavior leads to the increase of stock price fluctuation, among which the hidden selling herding behavior can better explain the risk of price decline. From the point of view of inter-stock risk contagion, when the stock price deviates from its intrinsic value, the interplay of internal and external sheep will lead to risk contagion.
【作者单位】： 东南大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71671037,71071034) 国家自然科学青年基金资助项目(71201023) 东南大学优秀博士学位论文培育基金(YBJJ1569) 江苏省普通高校研究生科研创新计划项目(KYZZ16_0139)
【分类号】：F830.91
【正文快照】： 风险及其传染问题,是股票市场相关研究中的重要话题。其中,风险集中表现为股票价格的大幅波动与下跌,而风险传染则主要由多只股票价格下跌过程中超出基本面的一致性来体现。价格波动是股价运行的客观规律,价格联动则表明了股票间内在关联性以及股市的有机整体性。大量研究从不

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本文编号：1456573